集中投資還是分散投資？

集中投資還是分散投資？

對於到底「集中投資」還是「分散投資」好，投資界多年來都有很多的爭議，大家都有各自的理據，大家都認為自己的投資方式較好。其實，我在慢慢研讀投資大師的建議和加上自己投資的一些經驗總結，我最後還是選擇了「集中投資」這一個投資方式，以下是我的經驗和學習。

大家都會聽過分散風險的最好方法，就是「把雞蛋放到不同的籃子」，這個是大家都懂得的道理，但這個道理其實不一定全對的。有的人認為，愈分散的投資愈安全，但這都不是全對的。打個比喻，如果你有一百萬，把「一百萬買入一百支股票」的績效就一定會優於「一百萬買入十支股票」嗎？答案當然不是啦！過度的分散投資反而可能帶來更多的負面的效果，因為你根本沒有能力分析好一百家企業，你為了分散而分散，硬要強逼自己買得愈多和買得愈分散愈好，結果你根本不能深入認識到每一支所擁有的股票，你根本沒有時間做好「品質控制」，買的多，但原來很多都是爛公司，結果買的多亦不能為投資組合帶來更好的回報。

投資大師菲利普‧費雪曾說：「如果投資人持有太多種股票而無法直接或間接關注這些公司的管理，那麼他的投資結果肯定會比擁有太少種股票還糟糕。」費雪想表達的道理很簡單，如果投資人持有太多股票，他根本不能好好認識手中的企業，他沒有時間分析到底持有的每一家企業是好還是壞，心底裡其實一無所知，這樣的分散投資的風險絕對不少。

每一個投資人時間都是十分有限的，如果你是一名散戶，時間和資源則更少，一個分析團隊都很難把一百家企業分析得很透徹，更何況你只有一個人。所以，投資要成功不一定需要太過分散投資，反而要集中投資一些有潛力的企業，把它們分析得透徹，集中你的精力和時間去研習幾家到十幾家的企業就已很足夠，當那些傑出的企業被你選了出來後，你就可以集中投資，集中關注，集中火力，這樣的投資績效一定比你「胡亂開槍，亂打目標」的投資方式更好。

如果你熟悉你一些傑出的企業，那麼分散投資對你意義實在不大。正如股神巴菲特所言：「分散投資保護大家免受無知波及。如果你知道自己在做什麼，分散投資就沒有什麼意義。」巴菲特鼓勵投資者不要成為無知的投資者，想不要成為無知的投資者，你就必須努力花時間去找出傑出的公司，然後大力地、持續地和有信心地投資它們！

巴菲特堅持集中投資，他多年來集中持有幾家傑出的大企業，包括持有可口可樂二十多年，至今仍在持有，持有富國銀行多年，至今作在持有，其他集中持有多年的企業，還有吉列、華盛頓郵報、美國運通、美國廣播公司和CEICO等等。巴菲特與這些傑出的企業建立了深厚的關係，這些傑出的企業以傑出的表現回報巴菲特多年的集中投資，這是巴菲特應得的。

我喜歡集中投資約十家傑出的企業，因為我認為集中管理比分散管理更安全。我喜歡巴菲特的建議：「把所有雞蛋放在同一個籃子裡，然後小心地看好。」

巴菲特曾說：「一鳥在手，勝過百鳥在林。」道理很簡單，如果你手上擁有一家好的企業，比擁有一百家平庸的企業更好。

以下是我集中投資的企業，它們使我安心投資，它們為我工作，帶給我不錯的回報，以下是我集中投資的十一家傑出企業。

1.     騰訊

2.     中銀香港

3.     建行

4.     友邦

5.     安踏體育

6.     舜宇

7.     煤氣

8.     港燈

9.     香港電訊

10.  領展

11.  越秀房託

這些傑出的企業即使有一天交易所停止交易十年，我都會放心持有，我相信這些就是好企業，值得我集中火力投資。