「無限版量寬」這次能救美國？

美國首次申領失業人數創歷史新高

3/4/2020 美國首次申領失業人數為660萬人，創歷史新高。08年金融海嘯時，美國首次申領失業人數大約85萬人，現時情況比08年金融海嘯時更嚴重7倍。

禁足令，令人不能外出，很多行業也要被逼暫停，加上美國人低儲蓄的習慣，一旦失去工作，就會令很多人完全沒有金錢生活，因此很多失業者需要急切的現金幫助。如果美國疫情情況持續下去，首次申領失業人數破千萬也只是時間問題。

樂觀的情況

美國重啟量寬，今次更講明是「無限版」，向市場釋出美國政府救市的決心。政府需要急急印錢，令銀紙愈來愈多，更可以直接向人民撒錢。短期來說，用不停印錢的方法救市救人民可以令金融市場和人民暫時吃下鎮靜劑。聯儲局早前公布，為保持聘用大量人手的企業及消費者的信貸狀況，將設立新機制，可提供最多3,000億美元的4年期過渡貸款，亦會買入大型僱主發行的債券。

白宮首席經濟顧問庫德洛三月底也表示，刺激經濟方案規模會達到2萬億美元，這就即是等於美國國內生產總值（GDP）約10%。刺激經濟方案規模之大，也反映疫情對國內經濟的影響性，所以力度要夠大才能穩住國內經濟。不過，不容懷疑的是，這會令美國的債務更嚴重，不過這也不是美國政府（政客）從來考慮的一個優先情況。

如果數月內疫情受控，在資金泛濫，同時極度低息的情況下，無限的資金追逐有限的的資產之下，優質的資產價格可能會在近期急跌後慢慢回升，這是樂觀的期望，亦是美國政府希望見到的。對於投資者來說，有愈大的危機也帶來了愈大的機會。

悲觀的情況

當然在悲觀的情況下，如果美國疫情2020年內都控制不住，相信聯邦政府會在國會內尋求通過更大的救市方案，更瘋狂地推出更多的銀紙出市場救市。

人人也知道量寬是加了糖衣的毒藥，適當的劑量令病危的病人暫時充滿活力，好像暫時病情不見了，然而劑量用得太多，總有一天身體會支持不住，更多的量寬藥物都救不了身體，最後帶來毀滅性的後果。

三支物管股2019全年業績比較

這一陣子，一直有些讀者和同學都對物管股有興趣，而且都會討論起來。無他，因為一年多以來，很多物管股都升了幾倍，可能有些人認為是炒瘋了，也有支持者認為物管股的基本面好，而且有挺高的防守性，盈利追得上股價的增長。

正好2019年在港上市其中三隻較大型的物管股也出了成績表，即管做些紀錄，看看它們的2019年表現如何吧，也讓有興趣的讀者們參考一下。

中國TOP 7 ，雅 生 活

2017年 至2019年的三年規劃圓滿收 官。2017-2019年，本 集 團 收 入 和 淨 利 潤 複 合 年 增 長 率 分 別 為70.6%和107.4%。

中國TOP 3 ，碧桂園服務

截至2019年12月31日，除「三供一業」業務外，我們的合 同管理面積約為684.7百萬平方米，收費管理面積約為276.1百萬平方米。另外，截至2019 年12月31日，「三供一業」業務的物業服務的收費管理面積及合同管理面積均為84.9百萬 平方米。我們的項目遍佈中國境內31個省、市及自治區的超過350個城市以及海外，重 點覆蓋包括大灣區、長三角、長江中游及京津冀的四大經濟發達城市群。我們管理共 2,405項物業及向境內外約346萬戶業主及商戶提供物業管理服務。年內，我們的收繳率 保持高位達95.2%。

「三供一業」業務 本集團於2018年成立合資公司，開始進入「三供一業」中的物業管理及供熱的分離移交改 革領域。年內，我們全面完成「三供一業」改革物業管理及供熱業務的平穩過渡接管，已 實現全國11個省53個城市的955個項目的承接協議的簽訂，擬定項目層面的服務標準及 服務單價。

中國TOP 11 ，中 海 物 業

二零一九年以來，物業管理上市 企業數量快速增加，行業規模整合速度加快，物業管理服務行業由傳統 服務向現代服務業轉型升級的步伐在加大，本集團秉承三十餘年努力與 深耕獲取的強大品牌和市場領先地位，面對當前的挑戰和機遇，制定戰 略，堅定信心，勇毅前行，確保行業龍頭的目標： 積極對外拓展，實現規模與效益快速增長 本集團保持戰略定力。

美國人「荷包的耐力」

美國人「荷包的耐力」

面對疫情，大家都明白疫情總有一天過去，不過疫情最令人擔憂的是：「到底需要撐多久？」

疫情持續一個月、半年或一年，對經濟的傷害程度是完全不一樣的。

在中國，實施了世界最嚴厲的封國措施，全國基本上停擺，用了大約兩個月多月的時間，把疫情控制住了，中國暫時約80000人感染，死了3200人。

疫情死亡個案，一半出現在歐洲

在歐洲方面，意大利疫情最嚴重，也開始了鎖國，但在最近一個月感染數字也直線上升，約50000人已受感染，死了4000人，數字已比中國的多。西班牙也死了1000人。歐洲情況已令人相當擔憂，現時歐洲主要大國加起來的感染數字約為13萬人，死了約6000人，中國約為3000人。

在美國方面，一直吹噓自己防疫工作做得很好，美國感染風險很低的特朗普，也在多方面被疫情帶來的問題吊打著，也有人說：「Mr President, You are fired.」

（一）美國感染數字急升：最新已超過15000人同感染，一個多星期內感染數字急升，也是總統先生預料不及的，201人死亡。

（二）美國大城市開始封城，昨天美國西部的加州宣佈全州「封城」，要求該州4000萬居民待在家中不要出門。美國個案集中在紐約州（2000萬人口）、華盛頓州（750萬人口）及加州（4000萬人口），三個州人口約為6750萬，佔全國人口約20%。

（三）美國人儲蓄率極低：根據美國最大私人控股銀行奧馬哈第一國民銀行《2019儲蓄調查報告》：23%的美國人不會從收入中抽出一分錢用於儲蓄；63%的美國人沒有年度儲蓄計劃，74%的人將少於月薪的10%用於儲蓄，這一數據在中國則高達35%左右。而在此輪調查中，有近半數美國人聲稱他們的積蓄僅足以支撐0-3個月的開支。

美國現時面對的問題是有一大部份美國人的「荷包」內的錢不多，在1-3個月後錢就會用完，而面對大量的停工問題，沒有薪金進入，很多人會開始還不起貸款，連生活應付都會出現問題。據CNBC報導，現時美國首次申請失業救濟金人數來到281,000人、單週增幅33%，創2017年新高紀錄，高盛更警告，數字有機會升到過百萬。

石油戰線傷特朗普「金主」

最後也說說石油戰場，特朗普同樣是兩面受敵。沙特和俄國大量增產，希望提高或保住市佔率，加上全球石油需求急跌（全球運輸佔石油需求65%），令石油價格由六十多元急跌到最低20美元。

美國近年已提升為石油的第一產出大國，這次石油大跌，也令特朗普的「金主」影響嚴重，為了取悅金主，特朗普希望買更多石油作國家儲備，另外也派出特使到沙特希望沙特減產。不過，這次俄國立場企得很硬，不會輕易讓步，現時看誰身體內的血比較多。

美國頁岩油的成本在50美元左右，如果現時石油持續維持在20-30美元之間，特朗普的「金主」也會持續虧損，如果停產亦會影響美國的市佔率，也可能加重國內的失業問題，美國的石油金主的確頭痕。

總統先生暫時最出色的面對國內困境方法──就是把國內問題轉移到「中國病毒」。

美股歷史最高跌幅榜

3月是令投資者震驚的一個月，多次指數的歷史最高跌幅都是在三月出現，昨晚更是見證歷史，道指跌近3000點。

疫症，A國，B國的處理手法

有一天，有一種新的病毒來到

A國：立馬封城，捉到逃跑，落閘放狗；不帶口罩，當你外星人對待；14日建醫院… 傾全國力對抗病毒。

B國：未打先投降，滋油淡定，帶口罩者別人當你是有病。領導人更說：打不抵病毒，那就讓全國大部份人感染吧，預備好要犧牲一些親人。

A國，B國，誰好誰壞，有時候，令人哭笑不得。

英國：集體感染論，世界嘩然

英國政府首席科學顧問瓦倫斯早前在官方的活動說：「要想達成群體免疫，英國需要約60%甚至70%的民眾染病且痊癒後獲得免疫力。」英國首相約翰遜周五更接力說：「坦白地說，更多家庭將有親人夭折。」英國此話一出，輿論嘩然。英國有人更說，政府看似已放棄主房遏阻疫情，改採一種過於大膽的防疫手段，即是「什麼都不做」，等人體自生的免疫力對抗病毒。

口裡願意，身體卻很誠實，著草為妙

英國「集體感染論」一出，一眾出國讀書的華人莘莘學子立刻怕怕，有同學更分享說：「帶口罩的亞洲面孔會被人打。」在外國帶口罩者別人當你是有病，令華人更覺得感到不安全，因此急急撲機票返回香港。有一點害怕的是，你根本不知道歐洲有多少人已經受到感染，然而政府的不作為姿態更可能令歐洲的疫情失控。歐洲各國有些還在討論什麼「神根公約」，自由進出的原整性已被毀，各國更有互相埋怨的情況。眼見歐洲的情況，真是不願置評太多，很多人「身體卻很誠實」──立刻走人。

美國：「我們控制得很好！」總統還是一味在做「政治秀」

特朗普總統，多次在公開中說了很多次，「我們控制得很好！」，不停在做「政治秀」，為自己連任爭取更多的優勢。然而，之後的美國宣佈緊急狀態、特朗普也被逼去做「檢測」和美國檢測設施不足等，都反映了總統和副總統根本沒有周全的計劃應對，只是不停在鏡頭前自吹自擂。

美國急減息，更顯事態嚴重

美國急減息，重新用量寬故投，然而市場根本暫時不重視美國的救市措施，因為投資者可能認為疫情在歐美的嚴重性根本比政府形容的更為嚴重，民眾可能更有很大部份的人不滿意政府的處理手法。

而再次QE多出來的錢，又有多少去到實經經濟，現時投資信心也相當疲弱，美國「不停打劫未來」的措施又是否有效，有一點肯定的是美國已經上了「QE 」的藥癮。

2020新冠肺炎股災：「出現人傳牛病例」

昨晚道指報21,200.62 −2,352.60 (9.99%)。環球股市暴跌，作為投資者可能心中不是味兒，外國多個名人或官員相繼中招，歐美情況愈演愈亂，亂世中也只好幽默一下，樂觀面對。

樂觀心情，多做運動，注意衛生，身體才是最重要！

香港風光不再，買金好過買股票？

香港風光不再？買金好過買股票？

自農曆新年一月尾開始，由於內地新冠肺炎的爆發，令中港都出現很大的震動，現時甚至燒到去世界。

這個震動有別於之前發生的國際大事，因為那些事大多數都不會燒到我們香港人身邊，多數都不關我們的事，而今次的事件卻很近地或直接地影響到我們。

先不說經濟指標，作為香港人，我們或許多多少少都感受到香港經濟差了：街上的人少了，等車的人流少了，街道上的吉鋪多了。

旺角風光不再

這次新冠肺炎直接痛擊到香港的經濟。03年後沙示後，中央出招「自由行」挺香港，令香港遊客不絕，香港零售旅遊去到了歷史的頂峰：旺角變了藥街，尖沙咀變了名店街。作為香港人或許都會多多少少記得，香港這些地方曾經都是人頭湧湧的，但現時已經風光不用了，不少商鋪都要大劈40-50%租金才可以找到新的租客。

預備結婚四週年，為太太買禮物

昨天，我去旺角買禮物給太太，去到了TSL買首飾給太太，希望慶祝結婚四週年。去到金鋪，店內有很多店員，卻只有一兩位客人，服務我的店員跟我說：「現時情況比沙示差很多，現時基本上沒有人，遊客一個都無，香港人更不會出來買野，派一萬元幫助有幾多呢。」是的，近來與不少做生意的人交談，大家都說：「現時情況比沙示差很多。」或者這都不是什麼的誇張說話，而的確是事實。

5年前也是去TSL買金，5年間金價上升約33%

還記得5年前準備結婚，那時金價約左1200美金/盎司左右，因為在TSL認識人的關係，因此都是與家人到TSL去買金，那時長輩（中國人的傳統智慧）都是說：「買金長遠都是不會輸的，傳比你個仔你個女都仲值錢。」雖然我個人更喜愛買股票，不過家人都是認為買金比較好，比較安全，當然股票與黃金那個比較好，這當中牽涉到的解釋也就太多了，不在此詳說了。

香港2月PMI急跌

今天出了新的PMI指數，香港2月採購經理指數(PMI)急挫至33.1，1月時是46.8，過去5年平均大約是45-46左右，二月指數比一月急跌了13.7，這表示本港公司對未來的營商信心可謂膽顫心驚，是指數自1998年以來最差的。

美國突減息半厘，上一次急減息是08年金融海嘯

昨天美國突然急減息希望刺激經濟，背後相信也是想刺激近日急跌了約3000點（10.5%）的美股，特總更想威逼減息，提振美股，也提振自己的支持度，不過美股最後也是下跌了。

美聯儲的急急行動，或多或少都見到美國當局擔心經濟可能會出現比較大的問題。正在供樓的人，可能都會問，美國昨天減息了，香港又會否跟減呢？根據之前的經驗來看，香港銀行現時大都不會跟隨美國加或減息的步伐，都是按回自身的步伐去做。加上，現時香港銀行體系總結餘還算充裕和穩定，現時維持在500多億元左右。

聞到味的股神，持有天價現金

巴菲特的投資公司Berkshire Hathaway一直持有大量的現金，這也是投資界一直知道的事情，大家都很好奇巴菲特持有愈來愈多的現金，到底是等什麼時候會出手，或到底有什麼用，這個答案相信只有巴菲特和芒格才最清楚。

不過，不難估計，巴菲特持有大量現金是希望日後可以「買平貨」，因為他不只一次說美股現時太貴了，更希望「大減價」來到時，可以盡情「購物」。過去3年，巴郡持有的現金一直維持在1000億美元左右，2019年更去到1200美元。大約的意思是，巴菲特把100元可以投資的錢，65元放到了股票，現時留下了約35元的現金。不知道，這又對你或我們有什麼提示呢。

黃金小牛市

正如上面說到，金價3年間，在不知不覺的情況下爬升了約50%，增長力絕對不下於股市。可能，大家都知道巴菲特是對黃金的「悲觀主義者」，他老人家就是不喜歡黃金，對黃金有冷感，其實這個也沒有對與錯的，要看個人的投資意向。

說說另一投資界大人物，橋水基金的Ray Dalio，Dalio對黃金的看法則是「較為中性」，他在著作中分享，他會主張投資者把資產5-10%配置到黃金當中。

故事說到最後，給我學到的智慧是…

昨天去到TSL，發現金價比我5年前時已升了不少，也記起長輩的買金傳統智慧，令自己在幾年前增持多了若干的黃金。

有時候，

你可能認為今天香港風光不同？過幾年後它原來又一樣騰飛了。

你可能幾年前認為持有黃金已經不合時宜了？它可能成了我們今天或未來的一根救命草。

你可能認為香港買樓買鋪是必勝的神話？再強壯或美麗的人都有老去的一天。

你可能會認為港股已經不再吸引了？它可能長遠而言，仍然是財富增長的好搭檔。

其實，凡事沒有絕對的，

今天我們認為是對的，明天可能是錯的；

今天認為是錯的，明天原來是對的。

最好的準備：還是好好預備自己，增值自己，投資自己，讓自己有應對不同情況的狀態（資產組合），多珍惜身邊人，做個快樂富足的人。

富人習慣系列：如何堅持讀書和寫作？

富人習慣：如何堅持讀書和寫作？

「主動地投資自己，

　被動地投資金錢。」

投資什麼是比較便宜，又對自己有益處呢？我相信富人常說的閱讀是其中一個很好的投資標。

每個月花三兩百元，買三本好書，增值自己，我相信是最化算的投資，因為別人搶不走我們腦袋中的好東西，也可以比較簡單和安靜地增廣個人的見聞。

兩三年的時間就快就過去了，感恩自己堅持了自己著作《打造自己的財富流》中所寫的「每個月讀三本書」的習慣，說是容易，但要行動上來，有時都會有想放棄的時候。

但是，每當遇到一本好書時，自己做了滿滿的筆記後，這一本書會留在自己的書櫃上一個重要的位置，閒時便會輪流拿來再看，成為自己人生上的好提醒。因為上一本的好書，令我有了找下一本好書的動力，所以，要想堅持做到一件事，當中每一小步的成功感或滿足感可以令我們行得更遠和更易堅持下去。

有了看書的習慣，也令我有了堅持寫文章的習慣，自己希望自己一個月可以寫三篇博客文章。因為有時看了好書，得到了好的提醒，自己也希望把經自己消化後的知識寫出來，一來可以當是提醒自己的紀錄或筆記，二來也可以成為一直支持自己的讀者的小小養份或提醒。

堅持寫作分享的另一個好處是，我常認為：「看過你會忘記，寫過你才會記得。」

把思緒好好整理一番，然後再理順地寫出來，的確可以幫助自己思考，也可以令自己對一些事或學習有更深刻的印象。我總覺得人是善忘的，所以要把自己常常浸淫在好的事情上，這樣雖然不能學到全部，也能學得幾招旁身，對自己絕對是好事。

說回讀書習慣，另一個令自己堅持的原因，是自己工作附近的地方，有一間很好的台灣書店。（台灣的書真的比香港選擇多很多，也很有質素，這點令我的確佩服台灣，文化氣息值得香港學習。）

有時候，在香港的大書店中，不時也找不到好書時，當自己去這所台灣書店時，它書本的更新速度相當快，每一兩星期都會更新不少新書，令自己可以接觸到更多書，也增加自己接觸到好書的機會，所以自己每逢中午時，都會不時去書室看看，不時也會找到好東西。

總結來說，正如這本書提醒：

投資自己，要主動出擊；

投資金錢，被動就好了。