為什麼聰明的「長跑者」也是聰明的「投資者」?

價值投資者的重點不應放在短期(1-2年)爆炸性的收益，

而應著重於長遠(10-40年)避免重大的損失。

投資是長途賽，最難的是不懂控制跑步的節奏，在早段就浪費掉所有彈藥，或過度運用槓桿工具，令損失大於自己可以接受的程度，因此被逼提早離開跑道；

聰明的投資者是低調地留在賽道上，在別人一窩蜂去追趕短期的目標時，他卻會靜靜地留在大隊的後方，不去跟著大隊瘋狂，也不去試圖追求前三名，而是希望最終成為能跑到終點的一員。

巴菲特財富增長歷程（單位：美元）：

21歲，2萬

26歲，14萬

34歲，340萬

37歲，1000萬

43歲，3400萬

47歲，6700萬

……

66歲，178億

72歲，368億

83歲，585億

85歲，608億

年輕的時候，不要小看你擁有的金錢，不亂花手中的資源，積小成多，學習正確的心態，善用手中的金錢去投資，人生的後半段，你或許會見著自己的財富雪球漸漸變大。

芒格：你不必非常出色，只要在很長的時間內，保持比別人聰明一點點就夠了。

投資可能更需要耐力和紀律多於聰明和技巧。

人生中，「三位足以信賴的朋友」是誰？

人生中，「三位足以信賴的朋友」是誰？

知己不易得，為此感恩

美國的政治家和發明家本傑明·富蘭克林說過一句我很深刻的話，他說：「我有三位足以信賴的朋友：老妻、老狗以及儲蓄。」這句說話表達得相當幽默，背後帶出的意思也值得我們去反思。在我們人生當中，好的知己有時難找，交心的同事也不易得到，值得信任的人也是為數不多，但我們仍然要為我們擁有一些真心的朋友和值得信任的人而感恩，因為他們確是幫助我們不少，因為在我們出現困難時，知己往往會陪伴或幫助我們，使我們繼續撐下去。

好友，球場上笑過、跑過…

我們在此也要多謝那些自小陪伴我們長大的好友，在球場上笑過、跑過、嬴過和輸過，到大家都出來工作後，工事和家事可能使我們也抖不過氣，再相約踢波打波的時間已經少之又少，但一些的知己偶爾見面吹水也是相當滿足的。但是，好友總是不能常在身邊，有一些事情可能也是很難向好友去說解。近來看書，讀到本傑明·富蘭克林的一句話，「三位足以信賴的朋友：老妻、老狗以及儲蓄。」這句說話相當有趣，幽默但智慧，或許是作者做人的經驗。

老妻（家庭）：

到筆者這個年齡，不少朋友也開始成家立室了，很多也生了個孩子。面書上愈來愈多的朋友結婚生Ｂ，愈來愈多朋友在球場上跑不動，愈來愈多朋友已經很少出來踢波打波，因為大家也忙於照顧家庭（妻子和孩子），這是很合理的事情，也是人生必經的階段。所以，我們相約踢波打波的次數愈來愈少了，不知不覺，大家也把球鞋掛上了。

妻子慢慢取代朋友，成為我們最親密的朋友，最好的傾訴對象。標竿與標竿嫂拍拖約十年，也在兩三年前步入一生的另一階段，開始組織自己的家庭。標竿嫂時常支持我的工作、寫作和投資（她很少過問，這已經幫助了我不少，哈哈），令我可以發揮自己所長。正如富蘭克林說，希望少妻也會成為我們的老妻，一同扛生命中的美好與困難，成為生命中的好友。

標竿仔本來於今年七月出生，但於六月忽然離開了我們，這是我和標竿嫂婚後遇到的一次很傷痛的打擊，但我兩也努力在傷痛中走出來，標竿嫂的堅韌也支持著我，令我對未來不致過於失望，的確感謝她。

老狗（知識）：

狗是人最忠實的朋友，標竿家中沒養狗，我就用知識來比喻老狗吧。知識與狗一樣，它會對主人忠誠，你學到的知識，學到的智慧是別人拿不走的。在眾多成功人士的提醒當中，閱讀或學習是他們成功的重要一環。自己的經驗，閱讀或學習新知識，使我們的頭腦保持活力，在思考人生的一些事情上，更多的知識也使我們考慮得更加仔細。

很多人讀完常規的學業後，就會停止學習，閱讀令我們進步，能夠學習前人的知識，令自己不致重轁覆轍。知識是我們最好的朋友，令我們不易被人所騙，也不易被自己的聰明所誤導，也不易被人性的慾望所攻佔，作一個明亮的人。有句說話：「最好的投資就是投資自己。」這是有道理的說話，知識的確是我們處世的好朋友。

儲蓄（老錢）：

「易借易還」，是我們現今世代聽得最多的理財說話。前一輩子的人是，先儲蓄後花費；現在的人傾向，先借貸後消費，但廣告背後，易借又是否真的易還，先使未來錢也是否一個有智慧的理財觀。樓價貴，買樓沒希望；朋友有，我要有；社交上無謂的攀比；慾望上的無節制等等，也導致新一代的理財觀轉變。要儲蓄致富已經是很困難的事，不欠貸，一身清白，可能已經是典範了。

在投資上，可能慾望需求大，希望獲得更多的金錢去消費，也造成新一代的投資者較急功近利，希望用最小的金錢或時間得到最快和最多的回報。在《破梯效應》一書中有一項研究顯示，愈自覺貧窮的人愈願意接受高風險的行為去獲得自己所要的東西。因此，這也不難發現為何現時「投機工具」愈來愈成為投資的主流，在「本小博大羸」的心態驅使下，愈來愈多希望賺快錢的人投身於這個大染缸中。

所以，價值投資的建議都往往是小眾人願意去實踐的東西。價值投資的「買股票就是買企業」、「長線持有好企業」、「不想持有十年，那就不要持有十分鐘」等等的投資建議也只是成為大部份「投機者」的口號。感恩的是，標竿媽或書本上的知識使我成為一個節約的投資者，「老錢」早早儲起來，部份「老錢」也較早投入到好的企業當中，因此能有信心繼續實踐有效益而盡量降低支出的「慢投資法」。

最後，希望更多標竿的讀者可以找到人生中的三個朋友：老妻、老狗和老錢。祝幸福！

雙11戰利品：財經投資書單

雙十一，半價不到買好書
今個雙十一，與往年一樣，標竿也看看有什麼好書可以買買，當天看了約一小時，已收獲了不少的戰利品（最後也要刪走一些，哈哈），有一些是國外的暢銷財經書，有一些則是國內作者寫的暢銷財經書。當天看看書名標題，看看目錄，不少的書名也是相當吸引的，有一些也是一直想買的書，終於來到雙十一，用半價不到的價格買到心頭好，的確是挺開心的。

不要停止學習
昨天留在家中看書，感覺今次的書都沒有白買錯，很多的內容也是相當實在，一些是舊點子，當是溫故知新吧，有一些點子也有帶來新的想法和衝擊，令理財的思路更完善一點。看得愈多書，其實理財也是離不開一些重要的元素，但每個作者的表達和經驗也都不同，是一個很好的機會豐富自己的知識，也了解別人能成功的一套想法，讀書就是有這種好處。畢竟我也是挺享受持續學習自己有興趣的課題，持續增值自己的感覺是挺好的，生活也感覺簡單充實，看書的使費也不會太多吧，帶來的回報卻不少。

十來二十元一本書，但不是每一天也值得細閱
在買書之前，我也發現家中放書的位置也不太夠了，所以本來想買多一些的書，最後減到12本。看書與興趣一樣，不是每一個你試過的興趣也會繼續下去，試得愈多，接觸得愈多，你會發現有一些興趣是不適合你的，因此你可能會放棄之。

看書也是一樣，你看的十本書，你可能發現當中有一些書是不太適合你的，你會沒有太大的興趣再看下去，或只是快快看畢全書的重要點子就算了，不值得你花時間細閱下去。是的，看書就是這樣，不是每本也是相當有用，但我們不會因此而不繼續看書，因為有時候偶爾發現幾本有用的書，當中的提醒和點子可算是畢生受用的。

12本書二百元左右
雙十一買書的好處是，價錢很便宜，打個半價，一本書也是十來二十元，出去影印也不只這個價錢吧，因此買錯也沒大礙了。雙十一埋單，12本書二百元左右，這筆投資相當值得花。

標竿嫂淘生活用品，我淘書，雙十一期間運費還有折扣，集運，順豐昨天運來一大袋，有專人送上門，運費才一百元左右，比我自己回大陸家中取更好，真係「慳錢、慳力、慳時間」。


雙11戰利品，財經投資書單：




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標竿：月供股票的選擇

標竿月供股票的選擇

標竿的股票投資主要分為兩部份：第一部份為「足球陣容投資法」，第二部份為「月供股票」。

「足球陣容投資法」部份

第一部份「足球陣容投資法」，我在blog和著作中也分享了不少，主要操作是做好攻守的平衡，在建立好的後防基礎上再加上一定的進攻力，「足球陣容投資法」好玩的地方是可以自己建構整個組合，適合擁有一定資金量的投資者，同時又希望自己建立一個擁有一定成長性的組合。「足球陣容投資法」的前中後場的平衡，比喻投資中的攻守，令整個Portfolio可以適當地平衡投資風險。

「月供股票」部份

第二部份為「月供股票」的部份，因為標竿和太太每月也有相對穩定之收入，因此二者每月也有一定的現金流入盈餘，因此會把這些收入的一定比例分配到月供股票當中。

「月供股票」適合老中青的投資者，個人覺得最重要的好處是「不用理會操作」，每月買少少，把這當成一個習慣。「月供股票」的優勢不在於起初的幾個月或幾年，更大的優勢是五年或十年後，當「資產的雪球」慢慢成形，「資產的雪球」會帶來愈來愈多的「每月股息收入」，這是「自己主動操作投資」帶不到給投資者的樂趣（「主動操作投資」有時可能對一些投資來說是災難，不是樂趣。）。

對我來說，每個月見著「資產的雪球」愈儲愈多是挺開心的，而資產的升跌對心理的影響較小，因為我也會刻意去忽略自己的買入價，不去計算盈虧，把重心看在股數上，目標是愈儲愈多，事實是：股價愈平，儲得的股數就愈多。

月供股票的好處在此就不多說了，Blog友之中，「夢想爸爸兄」和「雲地兄」的月供計劃也是值得大家參考的，有興趣之讀者可去看看。

標竿月供「股票」之選擇：

１．恆生

２．領展

３．友邦

４．中電

５．長建

６．盈富基金

*月供銀行為中銀香港。

月供「股票」之十項特性

今次標竿主要是分享一下自己的月供股票選擇，選擇詳細原因就不多長文解釋了，每人也有自己喜歡的企業，重點在於細心了解和選擇自己真正喜歡的企業，投資股票好比做生意，選擇你和大家都喜歡的企業，擁有口碑會是不錯的選擇。簡單分享一下自己選擇月供「股票」之特性：

（一），確定性高之行業和企業

（二），擁有很高的信譽

（三），擁有一定的現金流回報能力（平均3-4%，友邦除外）

（四），為行業中的細分龍頭（每個行業選出一個代表，適當分散風險）

（五），在可見將來（15-20年）仍然會存在，不易被取代

（六），自己喜愛的企業

（七），擁有穩定的派息歷史（更好是有每年增派的趨勢）

（八），企業市值最少大於一千億

（九），ＥＴＦ收費需要較低（盈富費用比率為0.15%，南方Ａ５０為1.15%，領航標普500為0.18%）

（十），擁有穩定最少10年以上經營歷史之企業

派息能力參考:

１．恆生

２．領展

３．友邦

４．中電

５．長建

６．盈富基金

最後引用starman兄新書的一句話作總結：「投資是長途賽」。對於我來說，很認同，第一步是先選擇好的投資目標，下一步成功的秘訣就是愈早開始愈好，共且要堅之以恆，方能更易到達目的地。互勉。

十一個步向成功的心靈提醒

十一個步向成功的心靈提醒

曾聽過一個這樣的說話：「人生：二十歲沒錢，那很正常； 三十歲沒錢，可能是沒有好的家境，需要更大的努力；四十歲也沒錢，只能自己找原因。 」當然這一說話可能有錯，因不一定與所有人的情況相同，但當中想帶出的道理相信還是值得我們反思一下的。

想人生或理財成功，不想窮，有一些好的點子可以幫助大家，筆者從網絡上找到一些自己相當同意的點子，也作了一些個人的補充，希望也可以幫助大家，清新一下大家的腦袋。無論你是男，還是女，想成功，下面的點子愈早明白愈好，愈早做愈好

1，「這是個現實的社會，感情不能當飯吃，貧賤夫妻百事哀。不要相信電影裡的故事情節，那只是個供許多陌生人喧囂情感的場所。只有不理智和不現實的人才相信。」理財是一個健康家庭的根基，也是一個負責的人應該要學習的事，家庭理財考慮的不單是個人的享受或玩樂，而是以家人的福祉行先，所以需要計劃，而不是見步行步。

2，「給自己定立目標，一年，兩年，五年也好，也許你出生不如別人好，通過努力，往往可以改變70%的命運。」所以，筆者喜歡做一些「五年計劃」，例如在財務上，如何讓自己先做到第一個一百萬，然後後第二第三個，財商的增潤是必須的。

3，「好朋友裡面，一定要培養出一兩個知己，不要以為你有多麼八面玲瓏，到處是朋友，最後真心對你的，原來沒有一個。」所以，我們應該小心把時間花在過多的無謂社交，把適當時間留給家人和那些真正愛你關心你的朋友。

4，「不喜歡的人少接觸，但別在背後說壞話，說是非之人，必定是是非之人，謹記，禍從口出。」自己是怎樣的人，也會吸引怎樣的人，謠言止於智者，希望我們自己也不要成為製造是非的人，那只是會消耗心力和時間。

5，「少玩手機遊戲。可以有愛好，但要把握尺度，少玩農場，牧場，鬥地主等一些高度吸引人思想的晉級遊戲，也許你的級別很高，但不代表你有多麼成功，反而會影響和佔據你成功的時間。」

6，「是人都有惰性，這是與生俱來的，但是我們後天可以改變這種惰性，因為有很多人正在改變。」成功的人也是相當勤奮，而且樂於做手頭上的工作，更重要是他們有財商和網絡，懂得更有效率地做事，而不是做一隻「牛」。

7，「知道自己要幹什麼，夜深人靜，問問自己，將來的打算，並朝著那個方向去實現。而不是無所事事和做一些無謂的事。」獨處思考是很重要，筆者也喜歡睡前看看書，和對一天發生的事作簡單總結，定期也要重整一下，也看看自己是否仍然行在自己的計劃之中。

8，「出路出路，走出去了，總是會有路的。困難苦難，困在家裡就是難。」窮則變，變則通，我們每人心中也有個巨人，不要忽視自己的潛力。

9，「做人，要做到；萬事孝為先，教小孩之道，夫妻和諧美，幸福萬年長。」這些口號不是拿來用嘴說說就能算或就可以做到的，其實需要每天的用心經營，作個有承擔承諾的人。

10，「空閒時間不要經常上網做無聊的事和玩一些沒有意義的遊戲，多讀點理財書籍，學習一些經營流程，管理規範，國際時事，法律常識。」這可以令我們在社交中都有一定的墨水和見識，也可提高自己的思維，更重要是幫助自己作更全面的思考。

11，少買無助你步向成功的東西。今日買你沒用的東西，明天就要賣你有用的東西。年年換手機，年年旅行，有錢便買奢侈品，這樣的人，每人身邊也不乏。這正好與「延遲滿足」相反，也不明白資本「機會成本」的道理，錢值得花得更有效率。節制是現今世代的人所欠缺的一項良好特質，值得我們再次學習擁抱。

巴菲特有自己的老師，而查理‧芒格的榜樣又是誰？

巴菲特說過：「告訴我你的榜樣是誰，你將來也會成為那樣的人。」榜樣對我們相當重要，有好的榜樣會令你的生活更有目標和更有動力，當然邁向成功也會更容易。查理‧芒格是很多人的投資榜樣，他的冷靜、耐心和持續不繼的學習叫人十分佩服。但到底大家又是否知道查理‧芒格的榜樣又是誰呢？查理‧芒格分享過，影響他成長很重要的一個榜樣是班傑明·富蘭克林。

班傑明·富蘭克林是美國最偉大的博學家和開國元勛之一。他叫作博學家，那是當之無愧的，因為他在政治、外交、科學、發明有很高的成就，同時亦是出版商、印刷商、記者、作家、慈善家和共濟會的成員等等。查理‧芒格的博學思想也是受到富蘭克林很大的影響。

成年不久後的富蘭克林，年紀小小，他就試圖總結出道德十三條，並在日後的生活中慢慢實踐。在他的自傳中，他列出道德十三條，不知道這些良好的特質會否也會成為你很好的提醒呢。

富蘭克林的道德十三條：

「節制：食不過飽，飲不過量；」

「節言：於人於己不利的話不說，避免瑣碎的閑聊；」

「秩序：物件有所歸，辦事有定時；」

「決心：該做的事情一定要做，決心要做的事情一定要做好；」

「節儉：花錢要於人於已有利，決不浪費；」

「勤勞：珍惜時間， 時間要花在做有用的事情上，力戒無意義的舉動；」

「誠實：力戒虛偽欺詐，心存良知與公正，說話亦如此；」

「正直：不做有損他人的事情，要做對人們有益的事情，這是你的義務；」

「中庸：不走極端， 別人對你的冒犯， 若是正當，就要善於容忍；」

「整潔：身體、衣物以及住所，要保持清潔；」

「寧靜：對待瑣事、平常事或者不可避免之事，不可自擾；」

「貞節：不要縱欲過度，有傷身體，切忌損害自己或者他人的安寧和名譽；」

「謙虛：仿效耶穌與蘇格拉底。」

富蘭克林的一些智慧提醒：

（一）智者從他人的傷害中學習；傻子從自己受到的傷害中得到教訓。

（二）浪費光陰不只讓外在窮困，也會使心靈貧瘠。

（三）大師的眼睛，往往比他的雙手更辛勤。

（四）慷慨不是給的多就贏，而要給的夠聰明。

（五）不能承擔他人的情緒，就無法掌握自己的情緒。

（六）睡得早起得早，使人聰明、富有、身體好。

（七）虛心使人加倍高貴。

（八）活力和毅力能戰勝一切。

（九）自愛者無敵。

（十）成功與失敗的分水嶺，可以用這五個字來表達——我沒有時間。

（十一）              讀書是我惟一的娛樂，我不把時間浪費於酒店、賭博或任何一種惡劣的遊戲。

（十二）              如果一個人將錢袋倒進他的腦袋裡，就沒有人能將它偷走。知識的投資常有最好的利潤。

（十三）              傾囊求知，無人能奪。投資知識，得益最多。

（十四）              如果你懂得量入為出，那你就可以致富了。

（十五）              你熱愛生命嗎？那麼別浪費時間，因為時間構成生命的材料。

班傑明·富蘭克林的一些智慧說話，看上去，每一句都是很好的提醒。我讀他的自傳時，總感覺班傑明·富蘭克林有芒格的影子，但反過來想，其實是芒格不知不覺流露了班傑明·富蘭克林的影子。他們二人同樣是聰明、有智慧、謙虛、克己節約和愛惜時間知識的巨人，對世界有巨大的影響。

最後用富蘭克林自己的話為本文作結：「如果一個人將錢袋倒進他的腦袋裡，就沒有人能將它偷走。知識的投資常有最好的利潤。」是的，知識（自己腦袋）的投資是最好的投資，也常有最好的利潤。

富人思維系列：為何要感謝你「貧窮和缺乏」的過去？

富人思維系列：為何要感謝你「貧窮和缺乏」的過去？

人人也希望自己有個富爸爸，不過絕大部份的人也沒有一個富爸爸，大多的人也出身自平凡的家庭，但這些出身自平凡家庭的小孩子，不少也希望通過自身的努力去提升自己，這文章也是寫給與我一樣同走在這條平凡卻希望不平庸道路上的年青人。

致富是人人也想做到的事，但畢竟能夠真正成為富人的往往是少數。曾有一個數字顯示，絕大部份的財富集中在3%的人手中，也是金字塔最頂頂的一小撮；而另外大部份，佔97%的人也只是成為大眾，大多也是普通的人。我在想，要成為老闆、擁有大企業、擁有很多的收入，成為金字塔最頂的一小撮（20%）絕對不是一件易事，而大部份人也只可成為大眾（80%），例如大部份的打工仔。

作為大眾也可以努力向上流動

在我來說，即使作為大眾（80%）的一員也可以努力投資自己，將來憑著自己的知識、努力、投資和態度一步步向上爬，向上流動，做最佳的自己。

李光耀的分享：Show Effort

曾在一個訪問中聽過李光耀分享，作為總理的他，他分享一個經歷，有一天帶他的孫子到他的新加坡總理官邸（斯里淡馬錫）中玩耍，孫子的球掉到了山下，而官邸男管家立刻為孫子撿回球。李光耀和他太太見到，心中想：「不行了，如果我們住在這裡五年，我們的孫子會相信世界就是這麼容易，因為覺得永遠有人會為他們撿球。」因此，李光耀把孫子放在家中管教而不是官邸，希望孫兒後代能明白世界不是那麼容易，而是需要靠自己的努力去賺取你需要的。

李光耀這個分享令我相當深刻，李光耀成長的那一代，是新加坡貧窮的年代，所以他們更明白吃苦是什麼，幸福需要靠自己去找，所以他們的那一代更能堅持，而李光耀也是一個非常聰明、用心學習、不到目標不放棄和愛新加坡人民的一個領袖，他個人的遠見和強勁的執行力把一個貧窮的地區變成亞洲最頂尖的城市之一。

千金難買少年窮：過去的困難是對你成長最好的磨勵

標竿也是出身自平凡的家庭，父母也沒有太多理財知識，標竿爸也是一個理財的反面教材，自小看著爸爸的理財方式為家庭帶來了不少不便，因此自小我也希望未來不要像標竿爸一樣理財不善。到我慢慢長大，大學畢業，到出來工作後，我也小心去學習正確理財的方法，找尋好的學習榜樣，學習如何去做好理財，也感恩自己找到了一些適合的方法，慢慢建立自己的理財觀念。因此，我一直也認為：「過去的貧窮和缺乏並不可怕，而可怕的是，人們相信自己會一直貧窮和缺乏下去，而且安於現狀，這才是最大的貧窮。」如果你沒有一個富裕的成長環境，但我相信欠缺裡仍然有一些好的特質可以幫助你，大富由天，小富由儉，由己出發，一步一步也可以活得不平庸。

小心「窮孩子富養」這句話

曾聽過一句說話：「窮孩子富養。」在現今孩子愈來愈寶貴的時代，很多父母也想給最好的給孩子，因此孩子很易獲得名牌、電子產品或金錢，孩子慢慢也驕生慣養起來了，長大後他們也很易習慣享受，也不易抵抗壓力和困難。

近來在外國有一個很火的黃種人教外國人如何成為富人，他名叫Dan Lok，是一個香港人，青少年階段去了加拿大，由不懂英文，到今天用英文教人致富，在外國出了13本書，他分享說富人窮人的差別，在於富人會「不要計劃你的未來，第一步先計劃你的習慣，而你的習慣會成就你的未來！」可見習慣對人相當重要，要想致富也是需要一定的堅持和付出的。看著Dan Lok，感覺他很像年輕版的富爸爸作者，姑勿論他是否抄富爸爸，但他的分享和包裝的確厲害，年紀小小已影響不少人。

在整理完一些閱讀和思考後，標竿在此也簡單整理十個小點子，助我們向著正確的致富方向進發。

（一）先儲蓄，後消費，逐步提升儲蓄百份比，由10%先開始，到30%，40%。

（二）閱讀，提升自己的財務知識。

（三）利用「資產」產生的「現金流」去消費。

（四）先建立自己的現金流系統，再去買多餘的高檔消費品。

（五）儲蓄多元資產為首要目標，再說一次，儲資產，儲資產。

（六）以提升自己的內涵為基礎多於外表的富裕。

（七）節約、節制，紀律：投資自己（閱讀），投資健康（運動）是成功的開始。

（八）把目光放在長遠的成功，複利眼界，少理市場的雜音。

（九）提高自己的價值，賺錢能力。

（十）節儉。

「想要Hea富，先要吃苦。」

成功者總是有過人之處，值得我們好好學習和仿傚，巴菲特說：「告訴我你的榜樣是誰，你將來也會成為那樣的人。」這句說話是相當有智慧的。也記得郭釗兄在他著作中分享過：「想要Hea富，先要吃苦。」含著金鎖匙出生的往往是極小數，吃點苦而逆流而上的，學習到的和得著的絕對是千金難求。

富人成功的結果常常被人過度關注，而當中更重要的過程都給大眾忽略了。

文章：標竿投資