讀者來信：投資人生總會面對的共同問題是...

標竿兄:

您好! 有一個問題好想請教標竿兄，請教「學習價值投資的心態過程」。

在這裡開場先介紹一下自己及如何認識大家的。我是一名八十後，83年出生，現在當個文職會計，收入跟政府公佈出來的收入中位數差不多。第一次接觸股巿在08年金融海嘯前跟同事入巿的，然後低價賣出，往來發展就是買一堆技術性分析書本回家，鑽研後短線出入買賣，當然回報非常差，在2015後沒有再接觸股巿了。

直至兩年前一次誤撞入了止凡兄的Blog，一看下太有共鳴了吧，道出了我的經過一樣，就過了追Blog的日子，看完了所有止凡兄的文章後，再看他身邊的Blog友文章，鍾兄，百樂兄，巴黎兄，Starman兄，標竿兄，70後兄。最喜歡就是您及止凡兄的文章，講及心態的文章真的非常有啟發性。

往後開始了看書的日子，在大家的文章中有不少推薦的書籍，連吃午飯的時間都在看書，這段日子最開心，因為找到方法去致富，這樣的日子大約過了一年，一年後心情真的轉變，由開心變到非常不開心，覺得自己無能力致富。這個時侯我發了個郵件問止凡兄，止凡兄也解答了，非常多謝。

（這裡有個小插曲的，我雖然追Blog有一段時間，但我從未留言過的（在此致歉！最近終於留了一次言），因為我覺得自己的問題好笨，沒勇氣去問，所以同樣也沒有勇氣傳郵件問止凡兄。直到有一次我在商場看見止凡，當時沒有打招呼的，但事後就有些少勇氣，向止凡兄發問了。其實這次同樣的，我在鍾記分享會看到標竿兄您的，所以這次也有些少勇氣發問了。沒見過您們，總覺得您們就像神人一樣，遙不可及，標竿兄選股都是十倍股，更神，可能是見面後發覺您們都很親民，所以有這些勇氣。）

回到正題，由於止凡的提醒，解決了不愉快的問題，如常去追Blog，看書，但慢慢發覺一個問題，書越看越慢，也不是用心去看，去了解，看書變了例行公事，為做而做一樣，再過了一個月已經沒有心再去看書。現在決定變得遲緩，連假期決定是否到離島遊也決定不了，做人也變得非常沈默，工作上亦出現了不少低級錯誤，人變得無鬥志了，現在有時間都上了Facebook及youtube消遣，沒有再增值了。

在此想問標竿兄的學習投資之路是如何的，有否看過其他人也跟我這情況相似的？又如何調整心態呢？投資本來，活在當下。這兩句我覺得好矛盾的，或者人生就是矛盾吧！投資者要有前瞻性同時又要享受現在。或許打個例子，我就是不滿現狀，希望改善生活，使用了價值投資方法，因為呢個方法可信！巴菲特係實例，可靠！

所以努力去學習，希望比其他人看得更遠，今天就看到明天，明月，明年，或下一個十年。但要用這個心態又要活在當下，享受現在，做現在該做的事，但結果我好多東西都處理得好差，做東西只有八九成，欠了個尾，因為沒有用腦去處理，只是用了個習慣性及過往經驗去處理現在的工作。在工作上，在家庭上，在老公這個角色，在爸爸的這個角色中真的好多處理得不好，每天都只是埋頭去吸收，不太願花時間在他們身上，或工作上，腦中只是在想上巿公司的未來，沒有戴上腦子去處理現在當下的事情，現在更失去了當中的一團火，我不知道自己是否因為這個情況，所以好消極，我也很迷網，組織文章也處理不好，請見諒！

感謝標竿兄的無私分享，讓我這些無知的魚有方向。

讀者MW

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MW兄:

先謝謝你的用心提問, 投資和人生一樣, 最難的是堅持, 我自己的經驗, 最重要是找到自己的興趣, 投資是我的興趣, 經營一個投資專頁也是自己想做的事,因此自己可以堅之以恆去投資和經營。

所以，第一個重點是：（一）找到你的目標

1.投資看很多的書是為了賺快錢？還是希望一步步慢慢致富？

2.看很多書後，有那些提醒是與你的目標有關？（如有，寫整理出來提醒自己）。如果一直在為看書而看書，在當中找不到提醒或個人幫助，那根本意義不大。有不少好書，我是重覆地看的，好書不用多，有用的重覆去看，去實踐已經很不同。

第二個重點是：（二）找到你的學習榜樣或對象

看書和找學習榜樣是一樣的，如果一直在看，了解完數十個成功者的經驗，但如果你找不到最想學習的一兩位，那只是在頭腦上你明白很多，但實際行動卻不知道學習那一個好，沒有集中專注的力量，很多時候人生也是難有果效的。

在投資中也是一樣，有數百家企業，我只專注投資我認為最好的15-30家左右的企業，有數家是資金投資最多的，因為畢竟金錢是有限的。

第三個重點是：（三）享受你做的事

聽你的分享，在讀書、學習投資、工作和家庭上，感覺上你是為了「責任」而去做，感覺不到你的「享受」或開心。為了學習投資，所以去看很多書；為了賺錢，所以埋頭去工作。人生和投資也是一樣，我在以前的文章也分享過：我們的人生和投資可以放鬆力度？投資也可能一樣，「想要更好的投資回報，也要放鬆力度。」放鬆力度是指「享受那個過程」，如果你根本不享用你所做的事，天天感覺是逼自己去做，你有一天都是會「burn out」的。所以，不妨返回第一個重點：你的目的是什麼？

最後，我與一般投資者一樣，當然也會有失意的時間。但我慢慢發覺，其實投資很大部份時間也是很沉悶的，這也是投資的一部份，也是人生的一部份，因此我們要接受這一點（不要自尋痳煩）。

投資目標，人生目標，需要的紀律非常之大，每天堅持也絕對不是一件容易事，但希望你會成為其中一個堅持者，因為如果你不放棄，十年八年後回頭看，你會為自己的堅持感到驕傲。

投資最重要是先制定好一個計劃，之後就慢慢執行出來，投資有時候也要遠離一下市場，學會接受自己的不足，接受市場的不變性也是相當重要的成長過程。

加油！

標竿

50歲才開始投資，會遲？

早前收到的一些來信，有一位讀者應該大約是50歲左右，問了一些關於投資的問題。這位讀者相對來說，是比較遲開始投資，亦引發了對投資一些很好的反思，是一個值得分享的案例。

80後標竿人生，

您好，我係60後和你相差20年呢～

我的前半生靠努力工作儲了150萬現金，只懂定期收息。

巧遇你的投資文章，另我重新了解長期投資的重要性和威力，我現在的情況是每月暫時只可用2000元做月供股票，考慮的就是700和2800，現金方面我會用100萬投入股票市場，50萬現金備用，我都有看過一些投資文章怎樣選價值股票，但我真是看不懂，怎樣是貴，在何時買入？所以月供股票是最好的了，就算現在有25×××點我都可不理會用平均法，我是否先等跌市才用儲備去買入，我心水是領展，騰訊，盈富基金，港鐵，建行。

標竿：

投入多少本金去投資？

你的年齡大約是50歲，對於投入幾多的金錢，有一個建議， 就是100-50，即可以投資50%的可用現金去投資。（ 這只是一個簡單的計算方式，讓自己心中有一個指標）

那就是說，年紀愈輕，投入的資金可以多一些，年齡愈大， 則相信不要冒太大的風險，投入的資金要少一些。其實這個只是一個大約的計算方法， 其實我們投資怎樣的投資標都會影響風險程度。舉一個例子， 比喻你同樣是投入10萬去一支股票， 美圖和中電的風險程度就不一樣了。前者是一家剛上市的有概念的科技公司，公司的盈利還是未知之數； 但後者已是一家經營了很久的企業，盈利和公司的現金流都是「 有數得計」，因此回報是大約可預知的。

做定期收息的壞處：

做定期收息的壞處是一般利率都非常低，打個比喻， 如果定期的利息是1.5%，但每年的通脹是2.5%的話， 定期不單不能保本，甚至會被通脹侵蝕了購買力，長持下去， 手中持有的現金都是不停眨值，對抗不了通脹， 即手中的錢愈來愈不見使。

「月供股票」是好方法：

所以，你提到你會「月供股票」，我覺得這絕對是正確的做法， 平均成本法去投資的好處就不再多提了，相信你已明白， 才會用此法去投資。

買什麼股票好？

你提到的領展，騰訊，盈富基金，港鐵，建行， 在我眼中全都是好股票來的，可以放心去買入。 如果你會動用一筆錢去買入這些股票的話，可以分幾注買入， 例如三注，每隔一段時間，可以是一個月或見股價低就再買入， 如果你是長線投資的話，我亦建議長線投資好企業， 那短期股價的波動對你的影響是不大的。

投資亦要明白現金流，投資心態的重要，亦要明白長線投資的好處。

祝你成功！

標竿

標杆人生，

您好，多謝您詳盡解答，慶幸看到了您的文章， 我應該還有10年時間去投資增值吧！

我會去看一下你所介紹的書籍，希望我會明白多些， 不竟學識沒有你的高， 但我日後會將你的投資心法及態度全部講給我女兒知道， 等她將來出來打工時都要學儲蓄及投資增值， 另自己可以財務更自由，我遲了，希望她要比我做得更早更好。

多謝您的無私分享，希望您繼續寫blog, 可另我這些不懂投資的人有更多機會學習，真的無言感激。 我會追看您的blog。

最後祝你身體健康，事事順利。

標竿：

客氣了。其實你不只十年，而是仍有幾個十年，長線投資不受年齡所限。

跟你分享一個有一位五十一歲才起步投資的真人真事。

在美國，有一位叫薜柏（Anne Acheiber）的女士，她在五十一歲用5000元開始投資，她在101歲時去世時累積了2000萬元的財富，她之後把財富捐了給一所大學，這個故事在1995年登了在《華盛頓郵報》，亦感動了很多人。

她的故事對投資有很好的啟發性：

（一）  投資不要怕遲開始，當然愈早愈好

（二）  長線投資可引發強大複利的威力

（三）  股本再投資

這是對薜柏女士的記載：

「她只是守著她所買的股票，很少賣出。」

「她相信這些公司，她就跟隨著它們，她不管市場行情是好是壞。」

「她重視的是品牌。」

「她對這些公司有信心。」

投資不要覺得遲，最重要是找到傑出的企業，然後就用正確的心態去投資。

另外明白為什麼要投資的原因，亦是很重要的！

最近在自由一千萬兄的blog看到關於「賣」與「養」的概念，對明白為何要投資亦是相當有用的。

窮人（賣） 佔了99%的人	賣自己的勞力、時間或專業去賺錢金錢，一旦停了工作就沒有收入。
富人  1%人 建立「養的系統」	建立「錢搵錢」的系統，為自己建立持續收入，隨著時間增加，會愈來愈多金錢和擁有愈來愈多個人的自由時間，即使停了工作都有收入。

所以，我們應適當地花時間和金錢去建立「養的系統」，而不是單單靠工作收入，因為工作收入是有時限的。

祝福你！

標竿

標竿信箱（一）

近日都收到一些關於對理財或投資的詢問，因此都定期解答一下讀者的疑問。

很多的來信者都是非常年青，感恩他們在年青的時候，就好好去思考理財或投資的問題，這已比很多同年的年青人要更出色了，這是一個非常好的開始，亦是我寫blog其中一個很想帶來的影響，希望更多年青人都在年輕的時候明白學習理財和增進財商的重要。

有一些讀者都會來信問一些個股，如果我對於某一些個股的認識不多的話，我也不便給予太多意見了，因為我不是「財演」，不會不懂扮懂，望見諒。如有一些企業的股票是我有投資和研究的，是我「能力圈」內的事的話，我定必多多分享！

正如投資大師林區在他的著作《學以致富》之中提到：「開始投資的最佳時間是你年輕時...你給投資成長的時間愈久，最後得到的財富就愈多。」

歡迎大家來信，我會在閒時抽空解答大家的問題！

年輕是你的本錢，趁早學習投資吧！一同步向成功的理財人生！


標竿信箱（一）

Q1:
標竿兄，你好!

本人今年25歲，工作已有三年，對投資方面知識很少。最近拜閱了你網上的blog，獲益良多。由於想趁年輕盡早學習投資，開拓被動收入，希望你能作出指點，不勝感激。

本人的經濟情況如下:
收入: $50,000/月
家用: $12,000/月
開支(包括交通，應酬): $3,500/月
儲蓄(現金): $550,000，七月會有100,000約滿酬金
股票: $100,000 (港鐵，港交所，友邦股票)

以我的資產組合只有$650,000，請問可以如何建立被動收入? 如果將現金7成放在REITS(e.g. 778,405)，在加息週期會否太冒險? 債券又是否一個較穩健既途徑呢?

標竿：
我投資股票 主要分兩類的性質:

(一) 價值會提升比較快的, 代表股票有 騰訊、吉利、舜宇等（這些股票派息很少，但公司的增長很強，股價都升得十分強勁）進攻力很好。

(二) 收息類, 即有好的現金流, 每半年派息, 又可以有更多資金作投資，代表股票有　中銀香港，領展，0405，0778 和公用股等（兩電一煤），呢類收息股進可攻，退可守。

如你有閒錢，把一半資金投入股票，之後長線投資就可，每月如有錢鬆動，又可以定期買入更多優質股。

如你想組合的防守力強一些，就多買(二) 收息類，相反，想要有一定的進攻力，就買(一) 價值會提升比較快的。你的年紀相當年輕，這是你很大的本錢，所以進取一點亦可，拉長來投資，風險會降小一點，而回報會更佳。祝你成功！

Q2：
80後兄,
你好,本人早前閱讀80後兄BLOG,有關財經書介紹,近日本人再揾,已未能揾到,請問可否提供,以便本人可以到書局購買,謝謝.

標竿：
投資和學習很多新事物一樣，都需要找個好師傅學習或不斷看書去學習正確的投資知識和投資心態，並在實戰練習中累積經驗。投資路上，要找到一個真實的師傅並不是易事，但在書本上卻有很多對投資十分有用的書藉，非常值得投資人一看再看，細味當中的投資智慧。這是一些影響我深遠的投資書藉，我的投資理念和方法大多來自這些投資巨人的著作，令我學到很多非常有用的投資知識和智慧，希望希望在投資路上成功的人都要好好去閱讀和裝備自己，這些書絕對是不看會後悔的。立刻為大家介紹！

（一）       清崎的《富爸爸窮爸爸》，讓我了解什麼是財務自由，了解什麼是真正「資產」，教懂我穿上富人的腦袋，擺脫窮人的思維，是影響著千萬人的一本必看書。

（二）       葛拉漢的《智慧型投資人》，這本書被喻為價值投資的一本指導性書籍，地位崇高，連巴菲特都為它著迷，它的魅力可想而知，如果你要了解價值投資就一定要看這本書，不可錯過。

（三）       海格斯壯的《巴菲特的勝券在握之道》，海格斯壯對巴菲特非常認識，研究了他超過20年，海格斯壯能很好地寫出巴菲特的投資智慧是如何，寫的書都是暢銷書，如果你想很好地了解巴菲特，這本書都是不能錯過的。

（四）       巴菲特自傳《雪球》，巴菲特的自傳都不是自己寫的，而是一位巴菲特很信任的好友為他而寫的，而坊間亦沒有一本書是巴菲特本人寫的，大多都他的追隨者為他而寫的，筆者家中就有超過十本的著作是講述關於巴菲特的投資哲學的，估計坊間有超過一百本，足見這位股神的影響力。如果你想最原汁原味了解巴菲特這位股神的話，就一定要看他的自傳《雪球》，雖然文字很多，但絕對值得投資人一看，了解巴菲特的整個成長的人生和他的投資智慧是如何一步一步煉成的。

（五）       費雪的《非常潛力股》，巴菲特曾說過：「85%來自葛拉漢，15%來自費雪。」巴菲特除了對恩師讚不絕口之外，對費雪亦有敬重之情，他欣賞費雪的「成長投資法」，連巴菲特都要學習的人，大家又怎能錯過他的巨著《非常潛力股》呢。

（六）       彼得‧林區的《征服股海》，林區出任麥哲倫基金（Magellan Fund）的基金經人的13年間，基金的年平均複利報酬率達29.2%，成績驕人，是當代的一位投資巨人，他的投資驕人成績是如何達到的呢？你想知道就一定要看看他的巨著《征服股海》。

（七）       查理‧芒格的《窮查理的普通常識》，此人和此書看似「普通」，但此人絕非平凡人或等閒之輩，他是巴菲特最好的夥伴。巴菲特曾說：「正是芒格對我們的教導，波克夏才可以成為一家更有價值且受人尊敬的公司。」芒格的《普通常識》絕對值得我們這些真正的普通人學習。

（八）       香港本地的投資書，本地的投資書亦有不少，但大家都需要小心選擇，要選好的去讀去看。在本地，筆者比較欣賞的作者包括曹仁超、曾淵滄、林本利、黃國英和龔成等等，亦有一些好友bloggers寫的，如止凡、鐘記、百樂兄和starman的著作，我認為都值得大家看看，當中會看到很多別人的理財智慧和經驗分享，絕對值得大家去支持本地的作家。

Q3:
您好，拜读了您的网文，这些企业，合适买入卖出呢，还是一直持有？一般您参考什么指标？谢谢
1.     騰訊
2.     中銀香港
3.     建行
4.     友邦
5.     安踏體育
6.     舜宇
7.     煤氣
8.     港燈
9.     香港電訊
10.  領展
11.  越秀房託

標竿：
我是一直持有的，買入後，很少會賣出! 參考的指標是，他們都是傑出的企業，有穩定的經營史，有一定的護城河，有出色盈利能力等等（要說可以說很長），簡單一點說，全都是好企業（必須自己深入了解一家企業，不要只聽別人說，要全面地了解完再作投資），所以我會長線持有的!　

Q4：
一直都有定期拜讀你的文章!獲益良多! 今日有幸在你的blog裏看到希望80後能抽空解答我的問題,
首先講講我的背景:
 本人今年29歲,有一份穩定但長遠來看不算非常之有前途的工作 (E&M工程界, 而家地盤開始少左, 標價又低左好多), 現時月入20.7K x 14, 本人4年前HKU畢業, 同期有不少同學仔，佢地的人工至少多我2-3K或以上。(佢地不係做工程仔居多), 做銀行果堆, 好多時做4年野都已經有30-40K, 仲要假期多, 付出比做工程的少, 做工程係付出多, 狂OT, 回報低的行業，尤其是未能考取牌照的時候。即使能夠成功考取牌照, 人工都只是35K 左右, 我相信好多非專業人士，甚至乎F.5-F.7畢業的人都搵到呢個數。

幾年期間, 本人只有靠儲蓄及投資一些進取型的股票, 靠聽一些消息或投資BLOG的分享和憑自己的行業分析 (當然不深入不專業, 只是皮毛的了解), 至今有賺有虧,賺的多,虧的少, 但所賺的投資回報率都只是能夠跑贏2800大約7-8%，本人也不懂得玩高風險的投資產品如期權期指等。

本人目前手上現金有約14萬, 股票價值約6萬, 零負債，與父母同住一所私人樓，價值5-5.2M左右。(父母已準備了最多170萬首期俾小弟置業做首期), 因此除家用外(每月三千)，小弟也要預留一筆現金俾MASTER的學費(只餘下4.5萬元)，還有每月平均大約1500元左右的醫療費用，所以小弟黎緊這年，每月只可儲最多5千左右，完成MASTER 後，每月目標可儲10K或以上。

我的目標是40歲前可以有2層普通2房單位。 現時年輕人有不少類似的問題, 大家都是希望能盡快儲到錢結婚搬出黎住, 但同時亦害怕搬出來去要承擔很多生活開支, 始終與家人同住是最方便的, 但也不能一世倚賴父母, 我希望我買的第一層樓可為我的資產在某些年後迅速增值!

投資方面，如果而家去珠海/中山等地方買樓, 會不會仲有水位上升呢？

標竿：
現時月入20.7K x 14,  = 25K/1個月，要致富, 不能急, 建議先增多儲蓄， 之後慢慢增加購買良好的資產!據你說，你的手上現金有約14萬, 股票價值約6萬，我覺得你的儲蓄不算特別多,建議先增多儲蓄。 投資的金額，我覺得可以加到你現時持有的現金的一半，因你29歲都算年輕，而且你有一份穩定的職業，多儲蓄，就有多一些去投資，致富不能急，亦不用跟別人比較，做好自己就好。

買樓方面，你家人願意給你首期，可以買入私樓，如你真的買，可租俾人幫你交租都OK(如你家中仍有位住)，那就有現金流收入，要留意一點，根據富爸爸，自住樓不是資產，而是負債! 但時, 現在香港樓貴, 要考慮風險!

珠海/中山等地方買樓: 我都去過睇, 內地樓已升左好多, 但長遠中山D樓應仲有得升, 但都係一個問題, 已升左一段時間, 風險要自己考慮! 內地買樓, 借銀行的錢, 息會比香港高, 要考慮!

投資或人生, 建議多睇書, 我的blog內有推介過一些好書, 建議要多睇，增進財商是非常重要。

Q5：
你好 80後兄，
睇你個blog一兩個月，發覺內容很寫實，因為與自己的諗法或做的東西有似，不過我自己懶並唔會記錄下來。很多謝你在網上的分享。
今次見你分享了自己借貸的經驗，剛巧我也查詢了幾間銀行。由於剛出社會工作，薪金不高，只可借14萬，銀行報價連回贈大約年利率5.2左右，自己尚感可以接受。想請教下你能提供你那位銀行以供查詢嗎？我也認為一個好客戶經理是十分重要，所以希望貨比三家，再做考慮，多謝！

標竿：
年利率5.2不算特別低，你要確保你的投資可以拿到超過5.2％的回報，那你的借貸才有效率。借貸是兩刃刀，好債幫你更快增加財富，相反，如果你沒有能力還款或投資失利等等，則會令虧損加大，所以借貸是必需量力而為。我用的是中銀香港或恆生的借貸，當你借貸紀錄良好，之前準時還款，那你的環聯信貸評級會愈來愈高，借到更平的錢亦會更容易。加油。