2016年4月29日 星期五

何時應該賣出股票?




時常有個問題出現在我腦海中,相信很多散戶都會問或遇到這個問題:「何時應該賣出股票?」

簡單來說,我相當市場上有以下幾種人:

1)     短線投資者(1年內),買賣極頻繁
這類人可能是追求短期「低買高賣」的投機者,在極短時間內希望捕捉市場或股票的走勢,從中獲利。這類人賺錢的是有的,相信抄到「損手爛腳」的人亦不少,始終要估中最佳的「低買高賣」時機一點都不容易。

2)     中線投資者(3-10),間中買賣
我自己則比較喜歡鍾兄在他新書<是時間實踐價值投資的真諦>中的建議和看法。
鍾兄認為賣出股票的原因有三:(一)股價大升後,股值變得昂貴;(二)公司的基本因素變壞;(三)換馬到另外一隻更好和升值潛力更好股票。

我非常同意(一)和(二)的看法,但(三),投資者則要小心換馬太頻密反而會「弄巧反拙」。

3)     長線投資者(10-20年或更多),很少買賣
聽過巴菲特說持股的時間,他說:「永遠!」。巴菲特的其中一隻經典持股是「可口可樂」,買入股票至今一直持有,為巴菲特帶來非常可觀的回報。對此,人人都讚嘆巴菲特的厲害,巴菲特的「眼光」好,但沒有「耐性」、「堅持」和「信念」的話,這件成功的投資亦不會成事。

據巴菲特的全球代言人羅伯特在2004年北京的演講,他說巴菲特的平均持股時間是17年。我覺得17年真的不是一個簡單的數字,好值得我們好好反思和參考一下。

當然巴菲特亦有很快賣出股票的情況,例如2003年上半年的時候,巴菲特買過中石油,但在短線暴漲之後,很快便減倉了(先行獲利),但巴菲特不是完全沽清股票。

「短,中,長線」沒有一個劃一的定義,當中亦不在存在那個較好,那個較差,重點是看你如何操作,能否為自己帶來回報。我則希望自己成為第二或第三類人,選上了自己認為的好股,就給自己多一點信心,對所投的公司多一點信心,細心觀察了解公司的發展。

從來投資都涉及風險,風險來自非常多的因素,包括自身和環境等等。風險一直都會在,視乎自己用什麼的心態和方法去應對。

祝大家都成功,互勉之!


2016年4月26日 星期二

投資第一步:買什麼股?



看完鍾兄的新書<是時間實踐價值投資的真諦>,對如何選股有了多一些的了解。

書中提出投資有4步曲:
1)     買什麼?
2)     何時買?
3)     買多少?
4)     何時賣?

我自己覺得以第一點「買什麼」是最重要的,開了一個好頭,之後的幾步都會走得更易。具投資價值的公司,參考了鍾兄的書,加上自己的一些看法,我覺得具備以下特質的公司較適合我。

1)     擁有經濟專利的公司:市場上有很高的獨特性,不易被取代。例如港交所(388)基本是做獨市生意的公司。
2)     壟斷性的行業:例如公用股,煤氣(003)和港燈(2638)等等。
3)     龍頭企業:龍頭企業一般擁有較高的市佔率,具有規模效益,能夠成為行內龍頭一定有一些過人之處,值得好好深入研究。
4)     過往有穩定而高股息回報紀錄的公司:個人覺得有穩定而高股息回報的公司防守性會比較高,即在跌市時「抗跌力」會比較高,這類股票適合我這種保守型的投資者。REITS如領展(823)和越秀(405)是不錯的選擇。
5)     基本面良好的公司:基本面的涵蓋面可以很廣闊,簡單來說最重要是持續有營利的公司,即「有錢賺」的公司。
6)     有巨大發展潛力的公司:什麼公司具備巨大的發展潛力,需要考投資者的「嗅覺」,多了解世界和多閱讀,都有助投資者把這些「金蛋」找出來。但同時,這類股票的風險一般都會比較高,「金蛋」能夠成為真正的金蛋,絕對考眼光。現時體育板塊,新能源汽車(Tesla,比亞迪)等都是有巨大的發展潛力。

每人的投資風格、方式、可承受的風險、口味和信念等等都有所不同,不會有一家學說適合所有人,所以人人都應該按自己的能力和需要去投資,不要盲目跟風,需要理性的分析,多了解每間心儀公司的背景、理念、管理模式和前景等等,再決定應否投資。


投資不同賭博,事前應該多做功課,多多閱讀,增進財商,才可增加自己的勝算。加油!

2016年4月25日 星期一

未來具潛力的版塊 -- 體育股安踏



未來具潛力的版塊 -- 體育股安踏

近日自己都比較多留意一些未來具潛力的版塊,例如醫藥、新能源汽車和體育板塊,今天先跟大家說說我對體育板塊的看法。

近一年,中國足球吸引了世界的眼球,多間中超球會四出用巨額金錢買下一些世界級的足球員,中超總轉會費達3.3億歐元,比英超和意甲更多,成為世界第一,中超買人的「豪氣」的確令人看到有點目瞪口呆。先不要理中超「豪氣」買人是否明智,但中國在世界體育方面的影響力正逐步提高。

現時中國有多隻國產體育股,例如匹克(1968)361(1361)、李寧(2331)和安踏(2020)等等,經過一輪的閱讀和研究後,自己比較喜歡安踏(2020)

以下是我覺得安踏的優點:
1)     行內龍頭:安踏是現時國內體育股的龍頭大哥,去年的收入已破百億人民幣,超越李寧成為一哥。
2)     安踏的目標和方向清晰:安踏以籃球作為收入的主要增長動力(籃球在中國很受歡迎),更重要是,自2014年起成為NBA中國官方市場合作夥伴及NBA的授權商。NBA這個名字,你不打籃球都一定會聽過,世界最多人觀看的籃球聯賽,與NBA的合作,對安踏的正面影響不容忽視。
3)     其他的體育範疇發展亦相當健康:除了籃球以外,安踏在足球、跑步和兒童方面的投入都是相當多的,足球簽下中國國家隊隊長鄭智作為代言人;跑步方面,近年舉辦多場的馬拉從賽事,在迅速興起的內地跑步風下分一杯羹(特步在這方面都做得很好);兒童體育用品方面,安踏都下了不少功夫,希望搶佔兒童體育市場的先機。
4)     NBA合作方面:簽下冠軍級球隊勇士的其中一個靈魂人物Klay ThompsonThompson是一位25歲的年青當打球星,上年已協助勇士拿下NBA總冠軍,今年同樣有望拿下NBA總冠軍。安踏找世界級的NBA球星作代言人,對提升品牌的知名度一定會有很好的影響。
5)     國內體育人口持續上升:隨著中國中產人口的增加,對健康體育的關注愈來愈多,內地愈來愈多人喜歡跑步,看NBA,睇足球,潛力可以說是非常巨大。
6)     行業由衰轉盛:過去幾年,內地的體育公司出現關店潮,但預期今年關店潮會結束,零售店舖量會逐步回升。
7)     2012年至2015年,安踏的純利都錄得穩步增長,去年純利按年升20%20.41億元人民幣,可見營利是有增長的動力。
8)     2016年是奧運年,或多或少對體育股都有一些正面的刺激作用。

安踏的缺點:
1)     對比NikeAdidas,安踏在知名度方面基本上是相差很遠,在未做功課前,我都不知道安踏有什麼體育產品。作為一個香港年青人,你叫我今天選擇,我都寧願選擇穿或買Nikeadidas的產品,都不會穿國內牌子的體育用品(我可能是井底之蛙,不明白國情,內地可能有很多人穿國產的體育產品)。這說明內地體育用品公司仍有很遠的路要走,包括安踏,不能只靠價格優勢搶佔市場份額,而長遠應該在提升產品質素、產品多樣性等方面,逐步拉近與國際龍頭體育公司的距離。


對中國的體育板塊,我覺得內在價值是高的,在最近安踏股價稍稍回落到$19.76時,我選擇投下了信心一票,希望長線持有。

2016年4月15日 星期五

人生是為了什麼?你的目標?我的目標?

人生是為了什麼?你的目標?我的目標?



今天網上看了一段梅姐的片,

今天看了一個網上故事,

今天知道了有一位台灣的blogger突然去世,

之前亦知道了曹仁超離世的消息。

----------------------------------------------------------------------

獲得這些消息和資訊後,腦袋中頓時浮出了一些問題:

人生是為了什麼?

每天努力去工作賺錢是為了什麼?

努力追求財務自由又是為了什麼?

---------------------------------------------------------------------- 

工作是煩重的,估計大多數的人都是,除非不用去工作。每天上班都會帶一點壓力,心中想如果可以不上班,你說多好!

坦白說,我工作最大的動力是可以出糧。

出糧後又如何?賺錢又如何?到底是為了什麼?

----------------------------------------------------------------------

我自己的目標是:努力賺錢,學懂節儉,不亂買東西,把錢用在適當的地方,例如給家用父母、給一個好生活太太、供給金錢予有需要的團體或貧窮國家的人、適當地投資,為財富增值。

我覺得要先做好自己,為自己制定一個好的規劃,才有能力去照顧和關心身邊自己所愛的人。如果自己都打理不到,如何有空閒時間去理會別人的事?我相信人活著不只是為了自己,可以用自己微小的力去為世界帶來一點點的色彩。


自己的短、中、長目標:

短期目標是(3-4):努力儲蓄,保本投資,1-2年時間內儲蓄到自己人生的第一桶金,再適當地投資,慢慢興建屬於自己的一台「錢搵錢的機器」。

中期目標是(5-10):置業,希望3-5年內可以與媽媽和太太搬到一個大一些的單位(置業的快慢,還要看整個樓市的市況,希望3-5後供應出來了,樓價可以回一些),為未來的小孩和家人預備一個好一些的居所。(這個未來的居所應該會住得耐一些,因我覺得工作幾辛苦都好,家始終是我最安舒的地方,所以有能力的話,一定要預備一個好一些的居所。)

長期目標是(11-20):置業應該會用了我一大筆的儲蓄,而且是我比較重要的人生目標,所以在預備好人生的住所後,計好數,每月還樓按的款項在自己能力內便可。節儉,儲蓄,適當投資是一生的功課,繼續興建屬於自己的一台「錢搵錢的機器」。

*家人是我最重要的,有時間便要多陪伴她們,盡量與她們留下很多美好的回憶(爺爺,痳痳,公公都開始年紀大了,婆婆幾個月前離世)。人生無常,很多時候計劃都未必會如人意,但不要緊,最少我盡力了每一天,盡力愛了家人每一天,珍惜了每天,為有需要的人付出過,到閉眼的一天,至少我是沒有後悔的。

不知你們努力去賺錢又是為了什麼? 不要為搵錢而搵錢,有時間好好靜下來,讓自己休息一下,思想一下,不要讓自己後悔。

互勉之!






2016年4月3日 星期日

學習23個巴菲特的成功秘訣

筆者喜歡學習巴菲特的好特質,並努力實踐出來,相信對做人或投資都是有好處的。互勉之!
-----------

【如何成為巴菲特?揭23個巴菲特的成功秘訣】

  據《福布斯》統計的2015年全球富豪排名,「股神」巴菲特(Warrant Buffet)再度排在第三名,個人財富高達608億美元,僅落後第一名的微軟創辦人比爾蓋茲(Bill Gates),以及第二名的Zara服飾創辦人Amancio Ortega。最近巴菲特的公司波克夏(Berkshire Hathaway)公佈2015年第4季獲利再創新高,凈利成長了32%來到54.8億美元,優異的表現讓市場驚嘆。

  巴菲特的成功是所有股票投資人的夢想,但巴菲特不僅是成功的投資人,同時也是成功的商人,他的投資和人生哲學都備受現代人的尊敬。不過要如何成為下一個巴菲特呢?這或許是所有投資人都不斷追尋的答案,以下整理了23個巴菲特的成功秘訣,讓你就算無法成為巴菲特,但是未來在投資和人生的道路上也會受用無窮。

  1。確定你會致富
  若想要變得富有,你就必需相信有一天你會達成這個夢想。巴菲特曾經說過,他一直相信自己會變得富有,他從來沒有懷疑過這一點。替自己設立高的期望值,並且努力去達成這項目標。Clear Income Strategies公司的保險人員Randall Dolph Janis便表示,幫你的未來設定計劃,知道何時積極,何時保守,這樣你才有機會成為下一個巴菲特。

  2。年輕時開始存錢
  巴菲特在15歲時就透過遞送報紙每月賺進175美元,這讓他存到了第一筆1200美元的積蓄,並且將錢用來購買奧瑪哈的農場。從這故事中可看到,必需盡量在越年輕時開始存錢,這樣存錢才會變成你的習慣之一。

  3。將獲利繼續投資
  巴菲特在高中時跟朋友合買了一台彈珠機,並將彈珠機放在理髮店,因此賺取了不錯的獲利。但他們並沒有把這筆獲利花掉,而是把獲利又投資購買了其它彈珠機,最後他們共擁有8台彈珠機在不同的理髮廳。巴菲特後來和朋友們將這些彈珠機賣掉,並且將賺到的錢用來投資股票和開始他的小型事業。若想要財富不斷成長,最好的辦法便是不斷將獲利重新投入投資。當然,可以適時享受一下獲利成果,但不要把它花光就好。

  4。提早從大學畢業
  巴菲特僅花了3年就從大學畢業,而不是花4年,這幫助巴菲特省下了不少學費。提早從公立大學畢業可以幫你省下約2萬美元,從私立大學畢業則可以省下約4萬美元。要想提早從大學畢業,最好的方法當然就是每學期盡量修越多學分越好。

       5。從挫折中爬起
  巴菲特參加哈佛商學院面試后並未被入取,他因此輾轉去了哥倫比亞大學,並在那裡遇見了他的啟蒙導師葛拉罕(Benjamin Graham)。巴菲特的投資能如此成功,許多部份都可歸功於葛拉罕的教導。巴菲特並沒有因為遭哈佛拒絕而灰心喪志,M&O Marketing的行銷副總裁Thomas Scuccimarra就表示,『被拒絕是常有的事,不能因為這樣就放棄夢想,你要繼續的向前進,若巴菲特當時因為被哈佛拒絕就放棄,那麼他一定無法達到目前的成就。』.
  6。維持好的儲蓄習慣
  當葛拉罕和巴菲特結束合夥關係后,巴菲特回到奧瑪哈時他的存款從9800美元成長到了1萬4000美元,巴菲特好的儲蓄習慣和避開債務,讓他的資產不斷成長。檢視自己的現金流量,你會發現當你有越多的債務,你能用來投資的總額就會越少。透過儲蓄和避開負債,你才能夠在出現好的投資機會時出手。
  7。面對面溝通
  1951年時,早期的巴菲特正在尋早可以投資的公司,他發現了GEICO保險公司,為了要更深入了解這間公司,巴菲特直接坐火車前往公司總部,並且順利與高層見面溝通。巴菲特最後決定購買GEICO的股票,現在GEICO則是波克夏旗下的保險公司。不要小看面對面溝通的價值,有時候打電話或寄電子郵件不見得有用。

  8。保持毅力
  巴菲特從大學畢業時,他希望前往華爾街工作,當時他向啟蒙導師葛拉罕遞出履歷,但一開始卻被拒絕。然而,巴菲特並未放棄,他持續的向葛拉罕提出許多意見,最後葛拉罕終於僱用了巴菲特。若你真的想要一份工作,絕不要因為一開始被拒絕就放棄,保持毅力直到獲得這份工作為止。

  9。好的演講能力
  好的公開演說技巧能讓你在專業上更進一步,不過許多人卻相當害怕在人群面前說話,就連過去的巴菲特也不例外。巴菲特曾經說過,他以前在公開演說前都會嘔吐,但他後來參加了公開演講課程,提升了自己的的演說技巧,最後成為了很好的演說者。

  10。和相信你的人在一起
  巴菲特為了要創立巴菲特公司(Buffet Associates),當時的財務幫助仰賴7個他的家族成員和朋友。若沒有這些支持他的家人和朋友,巴菲特的公司將無法創立,所以和能相信你的人在一起是非常重要的,他們不僅能給你財務上的協助,在精神上也可以幫助到你。

11。找到好的商業夥伴
  查理孟格(Charlie Munger)是現在波克夏的副總裁,巴菲特若沒有查理孟格的幫助可能無法如此成功。巴菲特曾經寫道,『要從葛拉罕的觀念限制中走出並不容易,這需要很強大的力量,而查理孟格的想法正是那股力量,他擴展了我的視野。』。找到一個你可以信任的商業夥伴,而且能夠同時挑戰你的想法變得更成功是很重要的。

  12。說服別人投資你
  巴菲特說過,第一個投資他的人必需將錢賭注在25歲的少年身上,這並不容易,
  但巴菲特仍成功說服別人給他一個機會。運用你的說服力來讓他人投資你的公司或想法,這或許需要一些時間,但卻是可以達成的。

  13。企業總部要低調
  波克夏的總部是設在奧瑪哈一個看起來很普通的建築,雖然巴菲特的身價已接近600億美元,但他並不認為企業總部有必要換成更豪華的建築,華麗的企業總部並不適合巴菲特。

  14。過得節儉
  過得節撿是想成為巴菲特很重要的一個步驟,巴菲特不像其他億萬富翁有很奢華的生活方式,巴菲特的生活其實非常的平凡。查理孟格曾經說過,波克夏的成功基本上可歸功於他們的節儉。巴菲特則說過,『有些東西是錢買不到的,我不認為生活的水平等於生活的花費,我現在的生活很好,但若有6到8間房子我反而會過得更糟。』。

  15。投資自己
  波克夏的成功部份原因可歸功於巴菲特言出必行,以及巴菲特不斷投資自己的成果。想要變得富有,最好的方法永遠是先投資自己,若你培養出永遠先投資自己的好習慣,你在獲得財富的道路上將會非常成功。

  16。堅持自己的做法
  波克夏從成立到現在僅在1967年發過一次股息,巴菲特並不喜歡發放股息,其中的原因有兩個,一是發放股息會被課稅,二是每個投資人對股息的期待程度都不同。波克夏不發放股息的做法可能讓許多投資人不滿,但巴菲特仍堅持自己的做法。要像巴菲特一樣,你就必需堅持做法,就算這個作法和主流看法不一樣。

  17。當逆勢投資者
  在投資的世界中,巴菲特可以稱作逆勢投資者,他最有名的一句話便是『當人們恐懼時貪婪,當人們貪婪時恐懼。』。當逆勢投資者或價值投資者可以讓你走得更遠,不過當逆勢投資者必需要有判斷公司能確實成長的能力,同時也能判斷這間公司有很好的基本面。

  18。投資不受情緒影響
  投資要完全不受情緒影響恐怕是最難達成的一點,許多人在股市大跌時都急著想要拋售,但巴菲特並不會這麼做,這也是為何他能如此成功的原因。想像巴菲特一樣投資成功,你必需忽略股市的周期性,必且將情緒和投資切割。

  19。下困難的決定
  波克夏的核心業務原本是紡織工廠,而巴菲特也維持這樣的情況許多年。到了1985年,巴菲特將所有的紡織設備賣出,因為紡織業務並沒辦法幫他賺錢,甚至還讓公司嚴重虧損。巴菲特要讓波克夏放棄原本的業務並不容易,這雖然是個困難的決定,但卻也幫助巴菲特更進一步邁向成功。

  20。投資你懂的領域
  巴菲特最著名的投資之一,就是投資可口可樂的股票。巴菲特在1980年代時購買了6.3%的可口可樂股票,截至2016年8月,波可夏還持有9%的可口可樂股份,價值高達175億美元。巴菲特對可口可樂顯然非常了解,他一天要喝掉5罐可樂。只投資自己了解的領域,是作為一個投資人最聰明的決定之一。

  21。有誠信
  巴菲特是很有誠信的人,在2013年波克夏寫給股東的信中,巴菲特承認購買Energy Future Holdings的債券是個很大的錯誤,公司在這一投資上因此虧損了8.73億美元。誠信可以讓員工之間建立信賴感,投資人也會因此更有信心投資你的公司。

  22。回饋社會
  巴菲特在賺取龐大財富的同時也不忘回饋社會,他將所有財富的一半都捐出。巴菲特並不吝設於捐出財富,他認為若自己是人類中最幸運的前1%,你就應該要為剩餘的99%多著想。

  23。專注在少數事情上
  要成為像巴菲特一樣,除了努力工作,其實你還必需限制自己專注在少數的事情上。查理孟格曾說,波克夏在巴菲特的領導下能如此成功,原因在於巴菲特將自己的專注力限制在少數的事情上,並且將對這些事情的努力程度放到最大。