2017年8月18日 星期五

標竿愛股:平保2017中期業績六個亮點速看




平保(2318)2017中期業績後六個亮點


(一)派息增1.5倍,市場驚喜
平保確定向股東派發截至2017630日為止的半年中期股息為每股現金$0.50,較去年同期大增150%,這點市場是感到驚喜的,小股東普遍亦十分歡迎此做法,令平保的息率回報由以往的1厘多,增加到3厘左右,對「好息之人」的確是一件好事,而以往的內險股的息率回報普遍一直都是偏低。

(二)P/EV比友邦更低
以量度保險股的估值股價對內含價值計算(P/EV),友邦現估值大約是2倍左右,而平保約為1.2倍,比友邦更低一些。


(三)剔除上年重組利潤,實際利潤增長38.8%
如平保剔除2016年上半年普惠重組利潤94.97億元的影響,與去年同期相比,利潤其實有38.8%的增長,增幅非常不錯。


(四)陸金所如分拆,估值將進一步上升
平保旗下的陸金所實現盈利,上半年財富管理交易量同比增長65.0%,機構間交易量亦同比增長45.4%,增幅強勵。
陸金所是平保佈局互聯網金融的重點所在,互聯網金融科技的重要性是有一定的期待性的,而平保亦一早作出適當的戰略佈局,投放資金,增進金融科技的水平,例如平保的人臉識別技術精準度達世界領先的99.8%,可靠度十分高

當然要成功分拆上市,仍需看內地的互聯網金融的發展和監管條例,過程不一定順利。

(五)新業務價值繼續高速增長
新業務價值同比增長46.2%,繼續保持良好的增長勢頭,令市場對平保未來的發展更有信心。


(六)平保CEO看未
來展望,平保在金融科技早已佈局及領先同業
平安董事長兼CEO馬明哲表示:「智慧科技的時代正在來臨,贏科技者贏未來。平安以科技引領業務變革,擁有中國金融機構中規模領先的大資料平臺,大資料科學家超過500人,科技研發人員超過兩萬名,多項成果取得全球領先地位,人臉識別技術、聲紋識別技術、預測AI技術、決策AI技術以及平安區塊鏈技術等在上百個場景中應用。我們期待不遠的將來,逐步將平安從資本驅動型的公司變身為科技驅動型的公司,推動公司業務實現更快更好的發展,為客戶創造價值,以更好的成績回報投資者。」

大行看法
其中一間大行花旗以平保作為行業首選,給予買入評級,目標價看68元,但預期行業銷售已接近達全年目標,增長在下半年有機會放緩,而大行之中,最牛的大行是摩通,看$100。而純壽險公司的中人壽(2628)亦可能在業績後獲資金換馬追捧,同樣獲花旗買入評級,目標價看31元,對比現價價大約有30%潛在升幅。

小結:
在平保和中國人壽,筆者還是更看好平保,在業務的多元代和可塑性,平保比國壽更好,而且業績亦有很好的表現,特別是內險的息率一向給人感覺是太低,一般只有1厘多,而今次平保派息增1.5倍,的確令人有點驚喜,作為小股東,我亦十分讚同,加上平保持有的現金和未來盈利能力平穩,因此增加派息亦是有利股東的做法。

在中期業績會上,在分拆陸金所方面,管理層沒有正面回應,只是表示仍然進行中,股東們都等了很久,希望有更多的消息,管理層預計明年會進行,但仍沒有確定的日期,今次大增派息,算是暫時滿足股東的需求,亦有利留住投資者,所以筆者仍會繼續持有平保,未來有機會亦會適當增持。

11 則留言:

  1. Student says :

    Late80's Sir,

    Though it's full of uncertainty, but what relatively safe market price do you think is could be for buying/buying more 2318.HK ?

    Thank you first.

    回覆刪除
    回覆
    1. I think $55-60 is good, for long-term, I think it is a good asset.

      刪除
  2. Student says :

    Late80's Sir,

    Yes, buying/holding good assets for long term is a good investment attitude.

    Thanks a lot. ^_^

    回覆刪除
    回覆
    1. yes, find good assets, and appropriate decentralized investment , and finally hold are important.

      刪除
  3. 我以前都持有平保直至大時代放了,今次業績後令引起我的關注,謝謝標竿兄分析。

    回覆刪除
  4. 請問標竿兄真實組合有沒有申洲?

    還有,申洲應屬於前鋒還是防守股?

    謝謝

    回覆刪除
    回覆
    1. 申洲有的,它是防守力很強的企業,盈利能力穩定,穩定上升那種,我比較把它看成防守股,亦是悶,但穩定的一定企業。

      刪除
    2. 我昨天買了,希望不會即時成為明燈

      p.s:明天出中期業績

      刪除
    3. 看長線吧, 這樣心情會好一點,不要太看重股價的少許上落。 看價值,申洲本質不錯!

      刪除