2017年6月2日 星期五

標竿投資心理學教室(四):投資情商




標竿投資心理學教室(四):投資情商

投資要成功不一定需要很複雜
很多人都想在投資獲得良好的回報,但其實投資需要良好的回報,並不是想像中那麼複雜的,只是人把簡單的事攪得太複雜,複雜得連自己都不知道自己想做些什麼。正如巴菲特所說:市場就像上帝一樣,幫助那些自己幫助自己的人,但與上帝不一樣的是,它不會原諒那些不知道自己在做什麼的人。對我來說,投資想要成功,就是「買入優質的資產,然後長線持有」。這句說話聽起來十分之簡單,但原來要實踐起來卻非想像中那麼容易。

選擇「優質的資產」不難,「長線持有」才是最難
投資人要買入「優質的資產」,其實不是太難,很多人都會選,舉一些簡單例子,例如買入一些優質的大藍籌,好像港鐵、領展、騰訊和友邦等等,他們都是由出色的管理層打理,企業有良好的護城河,亦有很高的商業,在市場上很難找到別的代替品、有一定的定價能力和有穩定的經濟史等等,這些都是「優質的資產」的特徵。相信很多人都知道和有能夠找出「優質資產」的能力,大家都有足夠的智慧去分辨,亦不是需要讀完經濟博士學位後才會懂的能力,相信一般人都明白。正如投資大師彼得‧林區分享,他喜歡到超市逛逛,然後找出色的產品和可以投資的公司。其實,好的投資對象,都可以從我們日常生活中找到出來。

找出「優質的資產」不難,「長線持有」才是最難。很多人都有找出「優質資產」的能力,但卻沒有「長線持有」優良資產的定力,這便是與「投資情商」有很大的關係了。要在投資中做出好表現,單靠智力是不行的,更重要是要有穩定的情緒,因為在投資世界,每天投資市場都在變,不同的聲音總會出現在投資人的身邊,投資人必須小心了解市場的情緒,不要被市場的情緒影響投資心情,獨立思考和平靜的心境能使投資人不會作出「不理性的」投資決定。最常見「不理性的」投資決定就是市場氣氛好時「高買」,市場氣氛差時「低賣」。所以,跟著市場情緒走的投資人最後都會落得「被市場懲罰」的結果。

要做到「長線持有」,需要高的「投資情商」
美國著名心理學家丹尼爾·康納曼(Daniel Kahneman)曾說過:「使一個人成功的要素中,智商作用只佔20%,而情商作用卻佔80%」心理學家還認為,情商較高的人,一般擁有較穩定情緒、成熟、不易陷入恐懼和傷感、有自我認知的能力、更愉快外向、在危機中保持冷靜、對事業較投入和甚至能認識和明白別人的情緒。

根據價值投資之父葛拉罕所說,投資市場是一個「市場先生」,他是一個情緒十分飄浮的人,有時候會很開心,但有時候又會很悲觀,喜怒哀樂不定,因此投資人要進入投資市場之中,或多或少都會受到「市場先生」的情緒所影響。「投資情商」較低的人,很易受到「市場先生」的情緒影響,投資人在市場氣氛良好時,會變得樂觀而買貨;在市場氣氛很差時,又會低價賣出手中的股票。相反,「投資情商」高的人,會理性地分析市場氣氛的變動,低市場氣氛很差時,「情商」高的投資人反而會逆向操作,低價時反而會買入股票;而在高位時,別人都貪婪起來的時候,他又可能會賣出手中的股票。總而言之,「情商」較高投資人能更理性對待市場情緒,能冷靜地堅持自己的投資原則,不會輕易買入賣出,更易長線持有優質的資產。相反,「情商」較低投資人跟隨「市場先生」情緒而「買高走低」。

巴菲特看價值投資
在一次傳媒的採訪當中,記者問巴菲特:「價值投資難應用嗎?」,巴菲特回答:「(應用價值投資)不需要巨大的智慧,一般智慧就可以。但很多時候需要一種穩定的情感和態度,賺錢不是明天或下個星期的問題,而是買一種510年會升值的東西。」巴菲特簡單的回答,道出了應用價值投資不需要很高的IQ,更重要是要有良好的EQ,要有穩定的情感和態度,要有足夠的耐性,才能得到理想的回報。

總結:
投資要良好的回報,穩定的情緒和耐性是不可少的。很多投資人都想快一點得到回報,常常落在只看「股價升跌」的旋渦之中,而忽略企業的「長遠價值」。事實告訴我們,股神巴菲特都沒有快速致富的方法,他分享的是「買一種510年會升值的東西」,他看的是長遠的升值,明白複利的力量,而非找尋「今天買,明天就升」的投資標,巴菲特都是耐心持有「有價值的企業」,等待著它的成長。

10 則留言:

  1. 注專於企業的長遠價值,就會焦點清晰,情緒自然較穩定。

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    1. 夢想兄,對的! 把焦點放對了,就較易有穩定的情感和態度。

      所以我很喜歡巴菲特的態度:「(應用價值投資)不需要巨大的智慧,一般智慧就可以。但很多時候需要一種穩定的情感和態度,賺錢不是明天或下個星期的問題,而是買一種5至10年會升值的東西。」

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  2. 「買一種5至10年會升值的東西」

    有很多人以為股巿很危險,但其實如果以長遠的角度來看,可以說是零風險,高回報,因為時間會消磨風險,只要時間夠長,股票夠優質

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    1. 對的! 一般投資人看到的是風險, 因眼光很短,智慧型的投資看的是長線,著重價值。

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  3. 最認同「長線持有」才是最難:活生生的例子,有誰可以從騰訊上市一直持有至今?

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    1. 唐兄, 非常對! 要堅持非易事!

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    2. 長線投資是十分悶蛋的,抵得悶的心理質素最為重要。

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    3. 是的, 是極悶的一件事, 當中又會出現很多引誘和驚恐, 能堅持下去的會得到很好的獎賞!

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