2018年7月12日 星期四

舜宇光學(2382)半年(2018年)銷售成績速看及前景



舜宇光學(2382)半年(2018)銷售成績速看及前景

(一)手機鏡頭 , 按年上升83%
舜宇6月份手機鏡頭出貨量達8727萬件,按年上升83%,按月增長13.5%,主要是因為公司手機鏡頭市場份額的上升。

累計今年上半年,手機鏡頭出貨量為4億件,手機攝像模組出貨量為1.78億件

(二)車載鏡頭, 按年增長23.2%
出貨量309萬件,按年增長23.2%,主因車載成像領域快速增長及公司車載鏡頭全球市占率提升。

(三)手機攝像模組, 按年升35.8%
出貨量為3545.9萬件,按年升35.8%,主要受惠內地智慧手機市場的份額上升。

(四)其他光電產品則跌10.3%
75.1萬件。

(五)光學儀器方面,顯微儀器出貨量按年升77.9%
至約3萬件。

大行看法:
高盛予舜宇評級「買入」並納入為確信買入名單,目標價188元。

摩通對舜宇2019年及2020年盈測高於市場分別7%13%,目標價維持200元,評級「增持」。




標竿簡評:
舜宇半年的銷售出現依然相當出色,增長也勝很多投資者預期,主要是受惠內地手機牌子如VivoOPPO第三四季的新型號手機推出,令需要不減反增。這亦歸因於舜宇的市占上升,更多手機公司使用舜宇的鏡頭,令手機鏡頭出貨量按年大升83%


整體來說,手機鏡頭和手機攝像模組仍是舜宇的增長最大動力,也比預期做得更好,因此大行今天也樂觀起來,紛紛出來重申目標價,往往事後去睇事物都是容易的,想賺錢的投資者往往要想得更長遠,方能更易賺到企業成長的錢。

過,大家也知道的車載鏡頭增長方面則較穩定,沒有想像中的爆炸力,人人也知道未來新能源車和無人駕駛會愈來愈普及,不過投資者也不能過於樂觀,因為這只是對未來的憧憬,而舜宇雖為車載鏡頭的龍頭製造商,但增長的動力也不是特別強,這有待觀察。



中國國家發展和改革委員會在《智能汽車創新發展 戰略》中提出,到二零二零年新車中 智能汽車佔比達到50%的目標。中國交通運輸 部發出落實交通運輸行業標準《營運客車安全技 術條件》的通知,要求由二零一八年五月起,九 米以上的營運客車加裝車道偏離預警(「lDW」) 系統以及前碰撞預警(「FCW」)系統功能。這兩項預警功能是ADAS不可或缺的組成部分。從ADAS解決方案來看,攝像頭的視覺處理技術不僅可以更好地辨識道路標識、行人以及道路狀況等資訊。隨著ADAS系統滲 透率的不斷提升,以及未來半自動和全自動駕駛 時代的到來,人們對汽車攝像頭的依賴程度將進一步加大,汽車攝像頭的市場空間將會得到進一 步釋放

二零一七年全球智慧手機出貨量較去年增加約2.7%至約15.4億部,其中中國智能手機品牌出貨量合計達約4.2億部,貢獻了約27.3%的份額。


其他數據:

(i)Android機的市場佔有率節節上升
(ii)中國手機(小米)在印度市場增長十分突出,2017年Q4超越三星領導者地位。
(iii)   四大國內手機品牌佔國內67%市場,佔世界27.3%的份額

(iv) 股價表現

7 則留言:

  1. 車載鏡頭還是很少部份,但未來舜宇會有車載鏡頭模組。
    大立光在今天的業績電話會議說了今年的增長是來自鏡頭象素提升,來年才是三鏡頭主力年,再之後再到AR (3D sensing) 那些。

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    1. 未來手機升級應該是必然事, 保持技術提升 量產的企業, 相信會保持盈利。

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    2. 舜宇光學財務數據表現好,只期望不會因為貿易戰而打擊其技術發展

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    3. 的是,暫昤與貿易戰拉不上關係, 但如之後貿易戰惡化, 都是有可能的。

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  2. 圖文並茂👏 非常詳細的分析

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  3. 比特币的投资价值
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