2019年5月6日 星期一

人生中,能夠額外增加10%收入的方法


 


人生中,能夠額外增加10%收入的方法

昨天是89歲的巴菲特主持了2019年巴菲特的股東會,永遠是現場主角的他和芒格繼續為股東和投資者們帶來了智慧的提醒,每一年的股東會,巴菲特和芒格都會有金句留下給大家,今年相信也不例外,也是投資者所期待的。不過,今次分享的是1988巴菲特在一次大學演講中的一次提醒,個人認為是對年青人一個極佳的提醒,演講30年過後,到今天都可以成為我們這一代年青人的勉勵。

選人的準則
巴菲特說:「 奧馬哈有個叫彼得•基威特的人,他說他招人的時候看三點:品行、頭腦和勤奮。他說一個人要是頭腦聰明、勤奮努力,但品行不好,肯定是個禍害。品行不端的人,最好又懶又蠢。」

 買入「同學今後一生之內 10% 收入」的遊戲
巴菲特提出的一個遊戲是這樣的:「各位都是 MBA 二年級的學生,應該很瞭解自己周圍的同學了。假設現在你可以選一個同學,買入他今後一生之內 10% 的收入。你不能選富二代,只能選靠自己奮鬥的人。

請各位仔細想一下,你會選班裡的哪位同學,買入他今後一生之內 10% 的收入。

你會給所有同學做個智商測試,選智商最高的嗎?未必。你會選考試成績最高的嗎?未必。你會選最有拼勁的嗎?不一定。因為大家都很聰明,也都很努力,我覺得你會主要考慮定性方面的因素。好好想想,你會把賭注壓在誰的身上?

也許你會選你最有認同感的那個人,那個擁有領導能力,能把別人組織起來的人。這樣的人應該是慷慨大方的、誠實正直的,他們自己做了貢獻,卻說是別人的功勞。我覺得讓你做出決定的應該是這樣的品質。找到了你最欽佩的這位同學之後,想一想他身上有哪些優秀品質,拿一張紙,把這些品質寫在紙的左邊。」

我們人生中,我們會選那一個或幾個人作為我們的學習榜樣呢?巴菲特提醒我們,把這些值得學習的人的特質寫出來,然後去學習他們,仿佛把賭注押在他的身體上。巴菲特提醒我們,這些「好特質」會幫助我們成功,幫助我們選中的那位同學成功。而我在巴菲特身上看到的好特質是:好學、把投資當成投資,而不是投機、耐心、善良、謙虛和長時間只專注一件事(做好巴郡,長線投資好企業)。

另一個做空的遊戲
巴菲特再提出另一個遊戲:「下面我要加大難度了。為了擁有這位同學今後一生 10% 的收入,你還要同時做空另一位同學今後一生 10% 的收入,這個更好玩。想想你會做空誰?你不會選智商最低的。你會想到那些招人煩的人,他們可能學習成績優秀,但你就是不想和他們打交道,不但你煩他們,別人也煩他們。為什麼有人會招人煩?原因很多,這樣的人可能自私自利、貪得無厭、投機取巧或者弄虛作假。類似這樣的品質,你想想還有什麼,請把它們寫在剛才那張紙的右邊。」

巴菲特提出的這一個遊戲,是希望同學把別人好的特質寫在左面,壞的特質寫在右面。巴菲特的拍檔芒格有一句名言:「如果我知道我將死在那裡,我就不去那裡。」帶出的意思與巴菲特的這個做空遊戲一樣,如果未來你想失敗,就請:走偏門、吸毒、醉酒、自負、偷食、目中無人、信「專家」、投機、賭博和浪費時間和金錢等等。芒格喜歡逆向思考,不是喜歡叫人去做「應該做的事」,而是叫人去明白自己的「不要做清單」(The UN-Do List)是什麼。

「好習慣,好榜樣」愈早習得,收入愈高

巴菲特在分享中最後,再次提醒快將出來工作的一群高知識分子:「大多數行為都是習慣成自然。我已經老了,但你們還年輕,想擺脫惡習,你們年輕人做起來更容易。常言道,習慣的枷鎖,開始的時候輕的難以察覺,到後來卻重的無法擺脫。」
  
習慣在我們的日常中只是平常事,但一個個小小的習慣卻會影響我們人生的成敗。小時候,或許你見過有些大人的行為令你很嚴惡,你發誓大個了,不會去做,但成長過後,發現有一些大人的問題不是那裡容易去解決或處理,不過或者難並不是藉口。希望我們都能愈早明白自己的「The UN-Do List」是什麼,努力去改善不好的習慣,去養成好的習慣,這些好的榜樣或好習慣會使我們成為更好、更成功、更開放的自己。

巴菲特最後說:「你已經確定擁有自己 100% 的收入,再有別人的 10%,這多好。你選擇了誰,你都可以學得像他一樣。」好的誰,除了能增加你的收入,對你的人生各方面也有好的幫助,希望大家也搵到那個正確的「誰」。

2019年4月25日 星期四

如何去做「比較」會更聰明一點?






比較,無處不在,比較令我們更快樂?
比較在我們的日常生活中常常出現,我們可能會猜想別人賺多少錢?比我多還是比我少?比較有時候令我們高興,因為可能我們覺得自己比別人賺得更多。比較有時候又會令我們沮喪,因為這個世界總有人比你某一些地方更優勝,或總有比你擁有更多財富的人。

多少才是足夠?什麼才是好呢?
比較在我們的文化中愈來愈多。從以前的一代,60/70年代,當時的小孩擁有的不多,大家都是在差不多的物質下長大,跳跳飛機,捉捉迷藏,那時候,不需要太多的物質,孩子一樣快樂健康成長,運動的時間比現時的小孩更多,所上的「興趣班」比現在的孩子更小。到底現在的孩子這樣成長是好或是不好?可能總有支持或反對的一派。

無可否認的一點是,現時的社會更富裕,物質更多,小的有小的比較,大的也有大的比較,由學校成績表到職位的晉升表,由鞋子到房子,總有可以比較的地方。

好或不好並沒有絕對的標準
聽過加里·維納查克在訪問中分享,他見過一些資產有4000萬美金下同的人比年賺4萬美金的人生活得更有壓力更憂鬱(或者這只是講者的個人意見或經驗,但這引起一個有趣的討論,愈有錢便愈快樂?還是賺得個人足夠用的便滿足了,更多的財富只會令壓力更大?)

我看過一本書相當深刻,名叫《破梯效應》,作者奇斯‧裴恩是美國一所大學的心理學教授,他在書中說出:「(人們)樣樣都要和別人比較,至於什麼才算「夠好」,並沒有真正的標準。」有的人覺得一年賺4萬便足夠,有的人覺得要賺40萬,有的人覺得400萬?那個才是好呢?4000萬比4萬好?倒不是,那是因人而異。

「向上比,也要向下比」
他建議人應該要作出更有用的比較,他建議我們應該「向上比,也要向下比」。裴恩教授說:「向下比較的危險是自滿:當你覺得日子過得比別人如意,你就會變得不肯多加努力;反觀向上比較可能刺激工作,爭取更高的成就,但唯有相信目標是實際的,才真的具有激勵作用。」中國人也說:「比上不足比下有餘。」我認為或者真正擁有這樣心態的人,生活會比很多聰明絕頂的人更開心。

跟「自己」比較
加里·維納查克說過:「我才不管別人有什麼,不管我擁有多一些或少一些,都不要緊,我只管好我自己。」另一種可能更聰明的比較方法是跟自己比較,我自己認為這是很聰明的做法,也是定立計劃的好處。例如,我每一年的資產要比上一年多10%15%,比較的是對自己的要求(而不是把別人的準備放到自己當中),比較的是自己的節奏(而不是跟著某一個人的節奏而走,跟人一年賺300萬,我也要強逼自己做到),這樣的比較或許會更實際一點,也省卻不必要的心煩意亂,做回自己,令自己一步一步健康地進步,也有健康的壓力促使自己的成長。

今天是自己的30+1生日,與太太平凡而快樂地度過,表示自己又大一年了,每年的計劃又更走進一步,一年一腳印,不讓自己後悔或許就是對自己送上最好的一份「生日禮物」。


2019年4月15日 星期一

跟爺爺說聲道謝、潤地萬象天地Tea Time 與 誠品買書



跟爺爺說聲道謝、潤地萬象天地Tea Time 誠品買書

跟親愛的爺爺說聲道謝
昨天週日與家人回內地家探探爺爺,他年紀大了,幾星期也不太吃東西了,作為孫兒,把握每星期放假的時間就回去看他,因為看得多一次便得一次。

今次也鼓起勇氣,寫了一張感謝和生日卡給爺爺,他耳朵不太好,溝通不容易,我一直也很想跟爺爺說一聲:「我愛你!」中國人痳,很少直接表達我們的關心,但感覺這一次不說,下一次便沒有機會了。

爺爺收到卡後,看了也沒有什麼反應,但下午時,親戚說他有再拿來看看。

我們也知道爺爺能感受到我們的愛,好像他小時候細心愛護我們每一個孫子一樣。是的,愛的表達要及時,下一次不一定有機會,也不要讓自己後悔,中國人更需努力惡補一下呢,哈哈。

潤地萬象天地Tea Time
看完爺爺後,也快到2點了,我和太太也從家中出發,叫了滴滴(打車),約15-20分鐘車程便到了萬象天地,我們選了一家越南菜,地點很舒服,價錢還可以,感覺像去到了越南一樣,東西很好吃。

這絕好是一個好的地方,一個寫意的下午,一個美好的時光。

感恩著自己能有著家人的愛護、有工作的能力、有可以選擇的自由,不一定需要花很多錢才能買到快樂,但從心底中想著,我們的確比世界上很多的人幸福,比世界上更多的人的幸運。


萬象天地的香港人真的愈來愈多,走幾步都會碰到香港人,哈哈,「香港人回內地,內地人去香港」可能是愈來愈普及的事情。








誠品買書
萬象天地也去了很多次,誠品也逛了很多次,但每一次來到,也是寫意的時光,優閒地走著,享受著好的環境,逛著書店,看看書,的確是快樂的事。

我對商業、心理學和哲學書一直也有不少興趣。商業書家中太多了,看不到好的,也不敢再買太多,貴精不貴多一直是自己的生活理念。

哲學書自己則不是看得太多,因此見到一本有關幸福的,$35人仔,也挺便宜的,因此買了,回來讀了首兩個題目,已有很大的得著,相信這又會是我書架中影響我一輩子的書。

題外話一下,中國內地的書也愈來愈貴,$50以上一本的書愈來愈多,佔了很多。

在一個優閒的下午,感到幸福自己找到一本可以幫助自己找尋幸福的書,這是一件幸福的事。



逛萬象天地,順道也親身感受一下商場的氣氛
華潤置地(1109.HK)首三月實現總合約銷售金額約 258.4 億元(人民幣,下同)按年增長 48.5%

租金收入2019年第一季約有 27.76 億元,按年增長 28.2%

2019年的增長不錯,交出令股東滿意的成績表。每年15-25%的租金收入增長希望華潤置地可以做到,為股東帶來穩定的收益。


2019年4月6日 星期六

三種人生:「五千」、「三千」和「一千」



三種人生:「五千」、「三千」和「一千」

有一天在辦公室聽到一則新聞,香港男性游泳運動員杜敬謙於練習時猝死,當刻聽到,感到很痛心,大好一個青年,一個比任何人都要健壯的人,說走便走了。

杜敬謙,香港男性游泳運動員,死時26歲。他是15項香港記錄保持者,一生在水中創下多個神奇佳蹟。

造物者說,我們每人都有五千、三千或一千,有的人是天才,生來就有「五千」的資質,讀書比人強,家境比人富裕,人脈比人廣大,成功也更快。另外,更多的人需要靠後天很大的努力才能成功,人人的資質不同,但每個人都有自己的特長,不要因自己是「一千」或「三千」的資質而看小自己。

「一千」或「三千」的你和我,可能需要比別人更用心去活,更小心地利用時間和金錢。然而,更重要是,我們仍然能夠活著便已經是一種快樂了。

今天杜敬謙在大學中,大學為他舉行追思會,年青有為但卻英年早逝,可能為很多人留下很大的遺憾,特別是他的父母。但是,從另一角度去看,杜敬謙的人生留下很好的佳模,為後輩,為前輩,他留給別人的是傳奇的一生,他追趕了他的夢想了,他成為香港第一了,他用心地活過他的每一天了。

你為生活的事而不滿和惱怒?

曾聽過一個故事,在中國有一條古老村莊,有一個老爺爺,他每次與人發生人際衡突時,當他極生氣的時候,他都會圍著自己的屋子和土地跑三個圈。他一直保持這個習慣,直到老的時候都堅持這樣做。

有一天他的孫子問他:「爺爺,你都這麼老了,為什麼仍要堅持這個習慣?」

老爺爺回答說:「我年輕時,圍著屋跑三圈,一邊走一邊想,我的屋子那麼小,很快就跑完了,我那時會提醒自己,要如何做好自己,如何讓自己未來住在更大更好的地方,那有時間拿來生氣?」

老爺爺再看看孫子說:「你爺爺我都這麼老了,仍堅持生氣時圍著屋跑三圈,原因是,當我再跑著的時候,發現我的屋子和土地都變得更大更多了,我又何必為一些小事而生氣呢?」

生活就是這樣,可以生氣的事,可以比較的人,可以痛罵的對象,可以不滿的地方總是很多,家庭、工作、出生和你的際遇都通通可以成為我們不滿和惱怒的原因,然而,停一停想想,原來我們每個月可以給家用父母,收工時可以吃到太太煮的一頓飯,明天可以計劃去郊遊已經是一件值得感恩的事。

敬謙RIP,You are the Hero.

2019年4月5日 星期五

31歲送給自己的生日禮物



是月標竿快由30+1,31歲送給自己的生日禮物,勞力士在錶界中有不一樣的地位,品牌名字給消費者有不可取代的觀感和需求,因此數十年來有著不一樣的價值,數十年來受到大眾的喜愛,更強是當中的保值和升值的能力,價格大多時間只有升,沒有跌,保值力在錶界中一直是數一數二,它提醒著自己:

(一)時間可以是十分昂貴的,不要浪費時間,珍惜時間。

(二)買有價值的東西,做時間的朋友,不花錢在無謂的地方,多儲蓄資產,少儲蓄負債。有價值的東西會隨時間而增值,愈持有愈富有。

(三)通脹猛如水。此錶十多年前剛出世時,只賣約一萬多二萬,十多年過去,已升值1XX%,如果說是增值了,不如說是銀紙一直在貶值,通脹在吞食我們的購買力。以前吃個波蘿包$2,現時$6,波蘿包的升值力比勞力士更強。

(四)懂得賺錢,也要懂得愛鍚自己,適時獎勵自己,不要做守財奴,學會把金錢運用在有價值的地方。

(五)世界很大,學會謙虛,一步步做好自己,一步步把人生帶到更高的台楷,善用自己的生命,活出生命的意義。

^多謝標竿嫂為此錶拍照。祝願讀者也能成為聰明的金錢管家,一起努力!

2019年3月27日 星期三

內地商場收租王:華潤置地(1109) 2018年業績及過去5年財務數據


華潤置地2018其中一個最新的万象城項目:深圳湾万象城

租金收入中高速增長
租金收入95.2億元 深圳萬象城租金破10億,年增長24.5%
年報中顯示,華潤置地投資物業實現租金收入為95.2億元,按年增長24.5%,毛利率(包含酒店經營)上升至65.9%

購物中心營收68.6億元,同比增長29.9%
寫字樓營收12.4億元,同比增長15.3%
酒店營收14.3億元,同比增長10.2%

2018年業績及過去5年數據 (數據由標竿投資整理)


(筆者攝於2019年年初)
 深圳萬象城租金收入在2018年首次突破10億元,穩居第一。
購物中心方面,在營購物中心51家。已開業萬象城╱萬象天地23個,萬象匯╱五彩城12個,儲備項目43個。另有管理輸出購物中心專案25個,其中在營專案17個,儲備項目8個。
從增幅來看,贛州萬象城增長32.9%,成都萬象城、無錫萬象城、青島萬象城、長沙萬象匯增幅在25%以上,而這幾個購物中心的出租率均較上年均有提升,平均出租率除無錫萬象城在89%以外,其餘的都在90%以上。
(筆者攝於2019年年初)

2018年是華潤置地商業地產投放的集中期
共開業8座購物中心,包括杭州蕭山萬象匯、太原萬象城、重慶彈子石萬象匯、南通萬象城、柳州萬象城、石家莊萬象城、廈門萬象城、深圳灣萬象城。其中8個專案均實現了不錯的業績。其中20189月開業的太原萬象城在不到3個月之間實現了7755.9萬元的租金收入,而於2018128日開業的深圳灣萬象城也在一個月內實現了1308.4萬元的租金收入。

投資物業土地儲備943萬㎡
據報告顯示,2018年華潤置地新進入國內9個城市,獲得103個項目,新增土地儲備計容建築面積達2213 萬平米,同比增長84.9%;其中開發物業1938 萬平米,持有物業275 萬平米。截至20181231日, 華潤置地擁有總土地儲備面積為5957萬㎡,覆蓋全球70個城市。可滿足本集團未來三年的發展需求,其中開發物業土地儲備面積5014 萬平米,投資物業土地儲備面積943萬平米。

城市更新,代表作深圳萬象天地
另外,集團在2018年還通過城市更新來增加利潤營收,並增加城市覆蓋率與土儲面積。華潤置地的城市更新代表作深圳華潤城取得了良好的效應。此外,深耕深圳,拓展廣州、東莞等灣區城市。據報告顯示,目前華潤置地跟進的城市更新專案達30餘個,其中16個已落地,預計總建築面積約2200萬㎡。

未來數年,城市舊改集中在粵港澳大灣區
值得一提的是華潤置地董事會主席唐勇在出席業績會時表示,關於城市舊改,目前主要集中在粵港澳大灣區,預計從2020年起,每年將貢獻超百億元的銷售額。

總結:
2018年年報中,其中最大一個亮點是股息大幅的提升約25%,令現價買入的投資者可以得到3.7%左右的回報,$30左右買入的,回報高於4%,作為內地的地產股或收租股,所提供的股息回報率是相當不錯的,而且企業的未來增長力仍是相當足夠,為投資者帶來穩定而具增長力的回報,穩定的股息也提供股價一定的防守力。

過去5年股價表現

2019年3月20日 星期三

石藥集團(1093) 2018 全年業績 記錄




石藥集團 2018 全年業績 記錄,業績截至二零一八年十二月三十一日止年度,

1.收入
本集團錄得收入210.29億港元,同比增長36.0%(或按固定貨幣基準增長32.3%);

2.純利
股東應佔溢利36.55億港元,同比增長31.9%(或按固定貨幣基準增長28.4%)。

3. 每股基本盈利
每股基本盈利為58.55港仙(二零一七年:45.48港仙)。

4.股息
本公司董事會建議派付截至二零一八年十二月三十一日止年度之末期股息為每股18港仙(二零一七年:每股15港仙)。

公司管理層指出一般目標派息率為不少於全年核心利潤之30%

5. 成藥業務
二零一八年保持理想的增長,銷售收入達165.53億港元,同比增長45.5%(或按固定貨幣基準增長41.8%)。

6. 創新藥產品
二零一八年實現銷售收入103.44億港元,同比增長57.2%
其中「恩必普」的銷售收入增長36.5%
腫瘤藥品系列的銷售收入增長123.3%,成為另一個主要的增長動力。

創新藥收入佔本集團總收入的百分比亦由二零一七年的42.6%進一步增加至二零一八年的49.2%

7. 普藥產品
於二零一八年,普藥產品整體保持理想的銷售增長,實現銷售收入62.09億港元,同比增長29.6%

8.開支
二零一八年的銷售及分銷開支為73.28億港元,而二零一七年則為43.75億港元。
二零一八年的行政開支為7.8億港元,而二零一七年則為6.42 億港元。

9. 研發開支
二零一八年的研發開支為15.83億港元,而二零一七年則為8.15億港元,增加94.2%

10. 財務情況
本集團的經營活動帶來44.28億港元的現金流入(二零一七年:32.88
億港元)。流動比率為1.9,低於一年前的2.4

於二零一八年十二月三十一日,現金及現金等值為49.27億港元(二零一七年:51.63億港元);借款總額為0.8億港元(二零一七年:9.87億港元),產生淨現
48.47億港元(二零一七年:41.76億港元)。

11. 回購
2018年底,進行2次回購,總價約1億。

12. 毛利率66.2%

13. 純利率17.3%

14. ROE 21.37%

15. PE 約24

16. 內地分級診療制度改革
內地分級診療制度的建設、「4+7」試點城市帶量採購的進行、以及輔助用藥目錄的制定,亦急速加劇了醫藥行業的變革。在推動創新藥品研發方面,國家藥監局優化了藥品註冊的審批流程,並推出保護藥品實驗數據制度、接受藥品境外臨床實驗數據、臨床試驗申請默認制度等政策。這些改革能有效地縮短創新藥物臨床開發時間,亦同時加快進口藥品在國內上市的速度,對國內企業的創新藥品研發起了積極的推動作用。

未來繼續加大創新藥的持續投入,過去一年,創新藥收入佔本集團總收入的百分比亦由二零一七年的42.6%進一步增加至二零一八年的49.2%

股價:

簡評:
石藥純利合預期,帶量採購3月正式落地,影響有待留意。財務水平十分健康,現金流入正常,負債水平低,現價PE約24,低於過去平均30左右。創新藥收入佔集團總收入的百分比提升也是良好的現象,提升企業未來的盈利的能力和提升企業護城河。