比亞迪後來追上TESLA?

第三季盈利  業績

根據比亞迪在10月17日晚上公佈的第三季盈利預告，期內淨利潤在95.5億至115.4億元，比去年同期大升67%至102%，平均每天賺逾1億元；至於首第三季盈利在205億元至225億元，大增120%至142%。公司表示，旗下新能源車銷量持續創新高，穩居全球新能源車銷量第一。

 

相反，特斯拉第三季盈利按年大挫44%至18.53億美元(136億元)，收入233.5億美元，增長速度為9%，比華爾街預期低，並創三年以來最小升幅。最令市場失望的是，特斯拉第三季毛利率受價格戰嚴重拖累，比去年下降7.2個百分點，只有17.9%，是超過四年以來的低點。

 

業績後股價

業績公佈後，兩家公司翌日股價高下立見，比亞迪大漲6.9%，反觀特斯拉重挫9.3%，創三個月最大跌幅，上周更累跌逾15%。

 

亞迪前首三季累計銷量年增長76.2%

截至今年9月30日的資料顯示，比亞迪前首三季累計銷量按年增長76.2%至207.9萬輛，已完成今年目標300萬輛的近70%，純電動車銷量共104.8萬輛，按年增長八成。單計第三季，其電動車銷量為43.16萬輛，比第二季增長23%，特斯拉第三季的交付量則為43.5萬輛，兩者差距只有約3,400輛。

 

造車成本

作為世界兩大新能源車企，比亞迪一直在狙擊特斯拉，去年相繼推出對撼特斯拉Model 3及Model Y的「海豹」及「海豚」車款。投行瑞銀更拆解了「海豹」的成本，由於75%的零件由比亞迪自行生產，它比在上海超級工廠出產的特斯拉Model 3低15%，更比大眾在歐洲生產的類似車型便宜多達35%。

 

大華繼顯(香港)策略師楊韻銳稱，比亞迪第三季盈利增長的幅度高於整體銷量，意味在市場大打減價戰的時候，它每輛車的利潤反而增加，這點最令市場驚喜。

 

他分析說，隨著銷量持續上升，規模效應的優勢越來越明顯，「比亞迪有自己的電池，旗下也有比亞迪電子(0285.HK)提供零件及晶片，這種垂直產業鏈模式是其絕對優勢，更容易控制成本。」

 

與特斯拉不同的是，比亞迪一直維持「車海戰術」，推出大量車款，除了「海豚」及「海豹」外，下半年至少陸續推出其他6款新車，加上在高端市場部署了「仰望U8豪華版」，售價逹109.8萬元，助力盈利上升。

 

另一方面，比亞迪早在兩年前已宣佈「乘用車出海」計畫，目前已經進軍巴西、澳洲、日本、東南亞等地區，去年更打入歐洲19個國家，最近進一步在匈牙利首都開設兩家門店，推出BYD ATTO 3、「海豚」及「海豹」三款純電動車，是公司進入中東歐市場的首站。

 

海外增長成新引擎

比亞迪出海成績相當不錯，9月份乘用車出口量達28萬輛，按年增長2.6倍，出口量佔整體銷量9.8%，公司更明言海外將會是主要增長引擎。為減低物流成本，比亞迪正在海外擴充廠房，去年9月在泰國購地建廠，估計主攻東南亞；今年1月宣佈與鳥茲別克汽車工業公司合作於當地生產，可能是為了進軍中東；7月再宣佈於巴西設廠，可想而知其海外擴充的野心。

 

個人看法:

比亞迪是中國品牌，即使內在做得愈來愈好，這是事實。但對外國投資者來說，始終都可能有一定的戒心，這個是先天性的問題，在中美角力成新常態後，這個問題在很長時間都會成為一個考慮點。

資料:

https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%BB%8A%E5%83%B9%E6%A0%BC%E6%88%B0-%E6%AF%94%E4%BA%9E%E8%BF%AA%E5%8B%9D%E7%89%B9%E6%96%AF%E6%8B%89-040047456.html