舜宇光學(2382)半年(2018年)銷售成績速看及前景

舜宇光學(2382)半年(2018)銷售成績速看及前景

(一)手機鏡頭 , 按年上升83%

舜宇6月份手機鏡頭出貨量達8727萬件，按年上升83%，按月增長13.5%，主要是因為公司手機鏡頭市場份額的上升。

累計今年上半年，手機鏡頭出貨量為4億件，手機攝像模組出貨量為1.78億件

(二)車載鏡頭, 按年增長23.2%

出貨量309萬件，按年增長23.2%，主因車載成像領域快速增長及公司車載鏡頭全球市占率提升。

(三)手機攝像模組, 按年升35.8%

出貨量為3545.9萬件，按年升35.8%，主要受惠內地智慧手機市場的份額上升。

(四)其他光電產品則跌10.3%

至75.1萬件。

(五)光學儀器方面，顯微儀器出貨量按年升77.9%

至約3萬件。

大行看法:

高盛予舜宇評級「買入」並納入為確信買入名單，目標價188元。

摩通對舜宇2019年及2020年盈測高於市場分別7%及13%，目標價維持200元，評級「增持」。

標竿簡評：

舜宇半年的銷售出現依然相當出色，增長也勝很多投資者預期，主要是受惠內地手機牌子如Vivo和OPPO第三四季的新型號手機推出，令需要不減反增。這亦歸因於舜宇的市占上升，更多手機公司使用舜宇的鏡頭，令手機鏡頭出貨量按年大升83%。

整體來說，手機鏡頭和手機攝像模組仍是舜宇的增長最大動力，也比預期做得更好，因此大行今天也樂觀起來，紛紛出來重申目標價，往往事後去睇事物都是容易的，想賺錢的投資者往往要想得更長遠，方能更易賺到企業成長的錢。

不過，大家也知道的車載鏡頭增長方面則較穩定，沒有想像中的爆炸力，人人也知道未來新能源車和無人駕駛會愈來愈普及，不過投資者也不能過於樂觀，因為這只是對未來的憧憬，而舜宇雖為車載鏡頭的龍頭製造商，但增長的動力也不是特別強，這有待觀察。

中國國家發展和改革委員會在《智能汽車創新發展 戰略》中提出，到二零二零年新車中 智能汽車佔比達到50%的目標。中國交通運輸 部發出落實交通運輸行業標準《營運客車安全技 術條件》的通知，要求由二零一八年五月起，九 米以上的營運客車加裝車道偏離預警（「lDW」） 系統以及前碰撞預警（「FCW」）系統功能。這兩項預警功能是ADAS不可或缺的組成部分。從ADAS解決方案來看，攝像頭的視覺處理技術不僅可以更好地辨識道路標識、行人以及道路狀況等資訊。隨著ADAS系統滲 透率的不斷提升，以及未來半自動和全自動駕駛 時代的到來，人們對汽車攝像頭的依賴程度將進一步加大，汽車攝像頭的市場空間將會得到進一 步釋放。

二零一七年全球智慧手機出貨量較去年增加約2.7%至約15.4億部，其中中國智能手機品牌出貨量合計達約4.2億部，貢獻了約27.3%的份額。

其他數據:

(i)Android機的市場佔有率節節上升

(ii)中國手機(小米)在印度市場增長十分突出，2017年Q4超越三星領導者地位。

(iii)   四大國內手機品牌佔國內67%市場，佔世界27.3%的份額。

(iv) 股價表現