為什麼建造堅固的「石屋」勝於「天氣預測」？

慢生活‧慢投資

「高賣低買」是人人都想做到的事，眼光操作重要，運氣也都重要。可惜，不是個個投資者都是理想地做到「高賣低買」，要做到逆向的投資也非易事。

股市的起起跌跌是必然的事，作為價值投資者，或許應減少作出過多的決策，避免出現「決策疲勞」，影響投資決定的質量。

投資關鍵：建造堅固的「石屋」在穩固的土壤上勝於「天氣預測」

明天後天或大後日的股市並不好預測，因此馬克斯也提醒投資者：「投資成功的一個要點，就是了解到我們並不知道接下來的未來總體的發展。因此投資人最好把時間花在可知的產業、企業和證券訊息，取得知識優勢。你專注的範圍愈小，就愈有機會學到其他人不知道的事。」

如以往一樣，一個星期的好天不代表下星期也必然如此，反之亦然。與其花時間猜測天氣，不如耐心建造堅固的「石屋」在穩固的土壤上。

巴菲特說：「短期股市的預測是毒藥，擁有一檔股票期待它下一個早晨或者下個星期就上漲是十分愚蠢的。」巴菲特亦補充說：「預測豪雨沒有用，建造方舟才有用。」做好防範措施，比猜測明天股市如何更好重要，因為明天大市是升是跌根本沒有人知道，企業發展成怎樣卻更有理可依。

葛拉漢在《智慧型投資人》對股價或市場的波動有一個很好的描述：

「真正的投資人幾乎不會被迫出售持股，幾乎總是可以忽視手中持股目前的價格。他只需要根據自己的需求，適時注意市價並採取必要的行動。投資人如果因為市場波動而驚慌失措，或因為手上資產不合理的下跌而過度擔憂，就會反常地把自己的基本優勢變成了基本劣勢。對這種人來說，股價沒有價格反而比較好，因為如此一來，他將不必因為其他人判斷失誤而苦惱。」

「投票機」與「體重計」

巴菲特的投資智慧叫世人佩服，除了他選股有智慧之外，更重要是他對投資的耐性，他把自己看待成企業的擁有者，而非因企業「價格的升跌」而轉變對企業或投資決定的看法，他的耐性和自信造就了他的偉大成就。巴菲特的成功在於他刻意忽略股票的短期波動，更刻意地看企業的長遠價值，所以他看東西的角是由長遠出發，與一般人的短視方法非常不同的。

巴菲特常常引用他的老師葛拉罕的一句話：「短期看，市場是一台投票機器，但長期看，它更像是一台體重計。」一般的投資者都熱衷於用自己的金錢去參加短期的投票活動，把錢投到極熱門的股票，希望賺了一些價位就走，但會更深一層思考的投資者，則會用合理價錢買入企業，之後與企業成為合伙人，隨企業五年十年後成長，投資人便可以分享到成果，而持股時間以5年為單位，有些企業的持有的時間可以多達幾十年，這就是巴菲特堅持的投資原則。

投資計劃最需要的朋友是紀律

一個真正的投資計劃往往都是很悶的，一個計畫最大敵人是「害怕悶」，悶就會想找些東西做，結果愈做愈錯，愈改變愈犯錯。「堅持」、「耐性」和「紀律」往往都是投資裡「知易行難」的東西，要堅持自己的投資原則往往都是「有心無力」，因為外間的干擾和引誘太多，因此要達到巴菲特的這種投資級數絕非易事呢。