標竿投資心理學教室（四）：投資情商

標竿投資心理學教室（四）：投資情商

投資要成功不一定需要很複雜

很多人都想在投資獲得良好的回報，但其實投資需要良好的回報，並不是想像中那麼複雜的，只是人把簡單的事攪得太複雜，複雜得連自己都不知道自己想做些什麼。正如巴菲特所說：「市場就像上帝一樣，幫助那些自己幫助自己的人，但與上帝不一樣的是，它不會原諒那些不知道自己在做什麼的人。」對我來說，投資想要成功，就是「買入優質的資產，然後長線持有」。這句說話聽起來十分之簡單，但原來要實踐起來卻非想像中那麼容易。

選擇「優質的資產」不難，「長線持有」才是最難

投資人要買入「優質的資產」，其實不是太難，很多人都會選，舉一些簡單例子，例如買入一些優質的大藍籌，好像港鐵、領展、騰訊和友邦等等，他們都是由出色的管理層打理，企業有良好的護城河，亦有很高的商業，在市場上很難找到別的代替品、有一定的定價能力和有穩定的經濟史等等，這些都是「優質的資產」的特徵。相信很多人都知道和有能夠找出「優質資產」的能力，大家都有足夠的智慧去分辨，亦不是需要讀完經濟博士學位後才會懂的能力，相信一般人都明白。正如投資大師彼得‧林區分享，他喜歡到超市逛逛，然後找出色的產品和可以投資的公司。其實，好的投資對象，都可以從我們日常生活中找到出來。

找出「優質的資產」不難，「長線持有」才是最難。很多人都有找出「優質資產」的能力，但卻沒有「長線持有」優良資產的定力，這便是與「投資情商」有很大的關係了。要在投資中做出好表現，單靠智力是不行的，更重要是要有穩定的情緒，因為在投資世界，每天投資市場都在變，不同的聲音總會出現在投資人的身邊，投資人必須小心了解市場的情緒，不要被市場的情緒影響投資心情，獨立思考和平靜的心境能使投資人不會作出「不理性的」投資決定。最常見「不理性的」投資決定就是市場氣氛好時「高買」，市場氣氛差時「低賣」。所以，跟著市場情緒走的投資人最後都會落得「被市場懲罰」的結果。

要做到「長線持有」，需要高的「投資情商」

美國著名心理學家丹尼爾·康納曼（Daniel Kahneman）曾說過：「使一個人成功的要素中，智商作用只佔20%，而情商作用卻佔80%。」心理學家還認為，情商較高的人，一般擁有較穩定情緒、成熟、不易陷入恐懼和傷感、有自我認知的能力、更愉快外向、在危機中保持冷靜、對事業較投入和甚至能認識和明白別人的情緒。

根據價值投資之父葛拉罕所說，投資市場是一個「市場先生」，他是一個情緒十分飄浮的人，有時候會很開心，但有時候又會很悲觀，喜怒哀樂不定，因此投資人要進入投資市場之中，或多或少都會受到「市場先生」的情緒所影響。「投資情商」較低的人，很易受到「市場先生」的情緒影響，投資人在市場氣氛良好時，會變得樂觀而買貨；在市場氣氛很差時，又會低價賣出手中的股票。相反，「投資情商」高的人，會理性地分析市場氣氛的變動，低市場氣氛很差時，「情商」高的投資人反而會逆向操作，低價時反而會買入股票；而在高位時，別人都貪婪起來的時候，他又可能會賣出手中的股票。總而言之，「情商」較高投資人能更理性對待市場情緒，能冷靜地堅持自己的投資原則，不會輕易買入賣出，更易長線持有優質的資產。相反，「情商」較低投資人跟隨「市場先生」情緒而「買高走低」。

巴菲特看價值投資

在一次傳媒的採訪當中，記者問巴菲特：「價值投資難應用嗎？」，巴菲特回答：「（應用價值投資）不需要巨大的智慧，一般智慧就可以。但很多時候需要一種穩定的情感和態度，賺錢不是明天或下個星期的問題，而是買一種5至10年會升值的東西。」巴菲特簡單的回答，道出了應用價值投資不需要很高的IQ，更重要是要有良好的EQ，要有穩定的情感和態度，要有足夠的耐性，才能得到理想的回報。

總結：

投資要良好的回報，穩定的情緒和耐性是不可少的。很多投資人都想快一點得到回報，常常落在只看「股價升跌」的旋渦之中，而忽略企業的「長遠價值」。事實告訴我們，股神巴菲特都沒有快速致富的方法，他分享的是「買一種5至10年會升值的東西」，他看的是長遠的升值，明白複利的力量，而非找尋「今天買，明天就升」的投資標，巴菲特都是耐心持有「有價值的企業」，等待著它的成長。