均衡的投資組合可以如何建成？

均衡的投資組合可以如何建成？

我近來一直都在想如何可以令自己的投資組合更均衡，做到分散風險的效果，這是一個很大的功課........

Harry Browne於1980年代提出一個叫Permanent Portfolio(永恆組合)的概念，當中提出均衡的投資概念，很值得我們思考和學習。

Browne在永恆組合中提出一個25/25/25/25的均衡的投資概念，資產分配如下：

資產分配比例	資產種類
25%	股票(Reits，指數基金或一般股票)
25%	商品(主要指貴金屬：例如黃金)
25%	債券
25%	現金

Browne提出這個永恆組合，目標相信是希望做到平均地分散風險，投資者最關心的都是到底長遠這個永恆組合的回報表現是如何呢？

看看下圖便一清二楚：

 

由此圖可見，自1996至2015年19年間，永恆組合的投資回報都不錯，由價值10000升至36238，上升3.6倍，但相比同期標普５００指數上升4倍幾為差。不過，永恆組合的波幅則相對較少，特別是在2001年和2008兩次股災中，跌幅都比標普５００指數為低。

Browne提出的永恆組合，相信有一些優點仍值得我們學習或應用的。

永恆組合的好處：

●分散風險

●波動性較低，可以放心長線持有，不會半途而廢

●攻守更平衡（黃金在股災時發揮很好的避險作用）

●傷極有個譜（不會令資產一下子大跌）

●不需太多時間打理，放心長線投資（回報率穩定）

總結：Browne提出的永恆組合有一定的參考性，對如何建立一個均衡的投資組合提供很大的實戰經驗，投資者是否需要完全跟從，需按自己的資產數量、可承擔風險的大小和知識等等，作出適合自己的做法。