約翰‧伯格60年的投資長跑，他收獲了多少「回報」？

假若與約翰‧伯格一樣，有89歲命，投資回報是多少？

指數基金之父約翰‧伯格星期三去世，一代投資的巨人離我們而去，的確有點傷感，他不是一般的投資人，他創立的指數基金投資法對世界影響甚大，也為很多人帶來可觀的回報，在此向他致敬。

主動基金：「回報不足，但收費很足」的問題

我對約翰‧伯格對最深刻的一個印象是，他常對主動基金收費昂貴的問題發聲。他一直提醒投資者要留意投資成本的問題，主動基金一直有「回報不足，但收費很足」的問題。

指數化投資管理費每年約0.18-0.4%
幾十年過去，指數化投資的回報比很多主動基金做得更好，而且收費更低（部份為約0.18%）。

＊（數據來自領航ＥＴＦ，數據只供參考，不構成投資建議。）

香港強積金平均管理費每年約1.2-1.8%，相差3-6倍

約翰·柏格的簡明投資理念有以下四點，在他書中《約翰·柏格的投資50年》前言中曾說：

「投資者要想在一個較長時間內擊敗市場的概率小得令人非常沮喪，也許不到1/30。

如果情況果真如此，那麼累積財富最有效的方法就是努力抓住金融市場提供的年度收益，年復一年地充分利用複利累積效應達到目標。

為實現這一目標，理想的投資程式包括以下四個要素。

（1）簡明性：投資目標應盡可能與市場收益率保持一致，而不是超過市場收益率；資產配置側重戰略性而非戰術性。

（2）集中：將有利於效益增長的投資最大化，如利潤分配、分紅和利息收入；將不利於效益增長的投資最小化，如改變市盈率等。

（3）效率：經濟運行，將傭金、稅費等摩擦成本最小化。

（4）職責：將客戶的利益放在首位，堅守人類永恆的道德價值——正直、誠實、公正。」

據估計，約翰‧伯格89歲去世時，約有8,000萬美金的遺產（折合約6.24億港元）。如果我們學像約翰‧伯格投資指數基金，例如Ｓ＆Ｐ５００或盈富基金，到我們死時（假若有90歲命，先不要說長命百二歲），我們可以得到多少的回報？

伯格60年來的堅持：每個月至少把15%的收入拿去投資

在伯格《Enough》書中分享，他出來工作後，每個月至少把15%的收入拿去投資。

道指53年間，複合年度化回報約為9.9%

據資料，道指由1965年至2017年，53年間，一共上漲了15,508%，年複合回報率約為9.9%。

恒指55年間，複合年度化回報約為12.1%

恒指1964年至2019年間，恒指最初以100點開始，若恒指以今天26755點收市，累積升幅達267倍，複合年度化回報約為12.1%，若計算每年約3%的股息回報，總回報約為15%。

伯格60年的投資長跑，每年10%的回報

隨便作個估計，如果約翰‧伯格在30歲時擁有100萬，持續投資於Ｓ＆Ｐ５００指數基金，每年10%的回報，他死時應會有3.04億。當然他初始本金可能應該不止100萬，再加上他的收入比一般打工仔高出不少，每月可以月供股票的金額也較大，所以他死時，擁有約有6.24億港元（可能更多），實在不出奇。

每年一半的收入捐給慈善機構

在伯格《Enough》書中，他表示在過去約30年，他會把每年一半的收入捐給慈善機構，這些機構很多是關於社會的福祉、大學獎學金和社區設施的建設等。伯格說，他是在回饋社會，因為他年輕時就是得到社會上有能力的人幫助，才有他今天的成就。

伯格把「股東的利益」放在第一

總結來說，伯格的投資成就是無與倫比的，更重要，也是大眾忽略的是，他對金錢的心態。在伯格《Enough》一書中，他用了「滿足」作為題目，書中所寫的反思相當精彩，也總結了伯格一生的價值觀，他創立先鋒基金，本來他可以得到更多的財富，但他把「股東的利益」放在第一，而基金只是收取「成本費」，對於一個投資的巨人來說，對比其他偉大的投資者，他個人得到的財富的確是微不足道，但很多投資者因投資他的指數基金而富了起來，是一位良心的投資家、企業家和創業者。

最後，本文所價錢投資60年所得的回報只是簡單的推測，當中或許受到天災、戰爭或人禍的影響，事情未必一凡風順。但伯格的投資示範還是給了我們很大的提醒，投資需要紀律、長線的投入和正確的方法，或如用伯格的投資方式，投資者根本不需要擔心一兩天或一兩年的投資變化，用「十年」為單位的維度去自，投資者可以輕鬆的面對短期的變化，作一個真正「滿足」的投資者。

約翰‧伯格的60年投資長跑結束了，他收獲了一定的財富（原本可以更多），更重要是他收獲了「滿足感」，正如他的著作中說到，他感到很滿足，他擁有很少金錢便足夠，而他感到很快樂，因為他可以為他的太太，六個兒女，為十二個孫兒提供了很好的生活環境；他也為社會，為投資者，用盡了他所擁有的智慧和正直，為他們創造了最大的好處。

尊敬的約翰‧伯格Sir，ＲＥＳＴ　ＩＮ　ＰＥＡＣＥ！