「明星股」還是「悶股」更好？

「明星股」還是「悶股」更好？

投資當中，很多人都喜歡買「明星股」，因為投資人可能簡單地認為：「多人買的，就一定是好的東西！」事實是，受到市場的關注愈多的企業，獲得市場的資金關注都會愈來愈多，一般來說，這些「明星股」的股價都不會便宜的，累積的升幅都不少，或者可能愈升愈有，愈升愈多。那麼，一注獨羸，買入「明星股」就可以發大達？

曾經最耀眼的「明星股」-- 匯豐

每個階段，市場出現的「明星股」都不一樣。以前，在2008年金融海嘯之前，匯豐（0005）是市場上一顆耀眼的明星。2007年時，匯豐股價最高曾去到$150.2，匯豐在香港人的心中有特別的地位，那時候，有錢的人或多或少都會買一些匯豐，然後放著不理，貪它有得升，又有息收。但2008年金融海嘯後，匯豐股價最低曾跌到2009年3月的$38.25，到了2017年7月，今天「獅王」的股價是$75，還未到昔日最高點的一半。看來如果想買「明星股」一注獨羸的話，「獅王」這個明星股或者幫不了多少忙。

今天最耀眼的「明星股」-- 騰訊

今時今日，最強勢的「明星股」一定是股王騰訊（0700）。騰訊於2004年上市，招股價為$3.4，今天騰訊股價突破$300大關，如不計騰訊拆細，騰訊的股價今天就是$1500元了，股價上升超過400倍，當天買入的人可謂「發過豬頭」，但是又有多少人，自騰訊IPO後可以一直持有至今呢？這樣的人絕對為數不多吧。

「創造性破壞」的威力，王者地位非永久

即使是筆者，倉中即使持有不少的騰訊，亦相信「花無百日紅」的，今天的騰訊依然十分強勢，未來相信亦會做得不錯，但那就代表投資者可以把所有資金投入於一隻「明星股」，我想很多人都不會，因為這樣做的話風險是挺高的。科技企業都有一個特性，就是競爭相當大，舊的科技容易被新科技取代，或舊的企業可能被新興的企業取代，重點在於新的科技產品是否可以快速而且持續地被消費者喜愛。

美國著名的投資人肯恩‧費雪曾說：「新企業不斷湧現，既有企業也會推出新產品和服務。有些公司會被收購，有些公司與商品會被淘汰，但通常會有更酷、更快、更小（有時更大），通常更好的東西取而代之。這就是「創造性破壞」（Creative destruction），是資本體制的命脈。」

這種「創造性破壞」常常出現在資本主義的社會，舉一個很易明白的例子，蘋果公司的出現顛覆了傳統的手機行業，昔日的「手機領導者」，好像諾基亞和摩托羅拉等等都一一被技術性擊倒，諾基亞甚至完全沒落。所以，這種「創造性破壞」是明星企業不能鬆懈的警剔，保持「企業的活力」和「產品的創新性」是科技巨企業必須擁護的「護城河」，才能保持持續的強勢，否則「新的王者」隨時出現取而代之。

一注獨羸未必可行，適當分散投資更可取

想一注獨羸買中一支「百倍股」如騰訊非易事，能「長期持有而不放」更是難事，因此適當分散於其他「悶股」之中，才是保持整個投資組合「永續經營」的關鍵。在我眼中，如果投資人在身邊找找，不難發現市場上總有一些「平時亳不起眼」，但股價卻默默向上爬的「悶股」。

「悶股」隱藏「悶聲發大財」的機會

要快速致富絕非易事，考膽量，考眼光，更考運氣，稍有差池，隨時引火自憤。所以，悶聲發大財是另一種相對更安全一些的致富方法。在我投資組合中，我都喜歡加入一些「悶股」去加強自己組合的穩定性。

以下是我眼中的一些悶股，它們很少成為市場的焦點，但卻會默默耕耘，股價不知不覺地慢慢爬了上來，煤氣(0003)的股價多年來看似都沒有多少的升幅，但「十送一紅股」，卻靜靜地把利潤和股價的升幅隱藏了起來。另兩支生活股大快活(0052）和維他奶(0345)股價更是長年穩步向上，沒有高低潮驚嚇，卻有穩定出色的表現。

總結：

投資想致富，追逐「明星股」可能是很多人都認為是最安全和最快的方法，因為愈多人做的事看似愈安全，人總有「從眾」的習慣，但「從眾」往往會帶來「明星股」的股價愈來愈貴，股價往往都會停留在「非合理的價格」，加上，人人都在做的事不一定是正確的事。因此，在「擁擠的飯店，或許找不到位子吃飯」，前往「較少人的飯店」可能則會發現有更多更好的美食正在等著大家。