投資是一場「零和」還是「正和」遊戲？

投資是一場「零和」還是「正和」遊戲？

「成為公司股東是讓社會大眾參與國家成長與繁榮最棒的方法。」

                                                                                                             --彼得‧林區 <<學以致富>>

投資是一場零和遊戲？

很多時候，都聽到別人說：「股票市場都是一個零和的遊戲。」即是代表如果一個人嬴錢的話，那就意味著另一個人輸了錢。但其實實情真的是這樣嗎？如果說「股票市場是一個零和遊戲」的人，大多可能是抱投機的心態去投資，例如在短期炒賣或買賣期權的操作中，那的確是一個零和的遊戲。如果一個人買「認購期權」，這即代表投資人在指定期間內看好某一家企業的股票，認為它在指定的一個時間內股價會上升，股票如果真的在買入「認購期權」後上升，「認購期權」的價值就會上升，買入就會獲利，相反，如果股票下跌了，投資人會受到損失，而「莊家」就會獲利。林區認為買賣「期權」等衍生金融工具，時間就會站在你的對手那一方，而不是站在你那方，這的確是一個「買大鈿」的零和遊戲。

衍生工具是一把「兩刃的劍」

當然，參與衍生金融工具的買賣並非一定是只有害處的，間中運用衍生工具，如「認購期權」等，可以幫助投資人在適當時機，在有限的資金之下，增加獲利的回報。但有一點必須提醒的，衍生工具如「認購期權」或「認沽期權」和「借貸」運用「槓桿」一樣，是一把「兩刃的劍」。買在準的時間和合適的時機，的確是可以令投資人獲得比平時更多的回報，但問題是，投資人真的可以每次都看得準時機嗎，我認為投資人都不應過份高估自己的能力，所以，我對待衍生工具的態度是「必須非常小心的運用」，不應成為主要的投資方法，因為很容易變成投機心態。衍生工具在市場上愈來愈盛行，筆者在坐地鐵的新聞廣告中，都經常看到「投資專家」推介「認購期權」、「認沽期權」或「窩輪牛熊證」等等的衍生工具，普及的程度的確令人有點擔憂，而使用這類衍生工具投資，我認為需要很高的財務知識，並非那麼容易操作，我也絕少參與其中。

投資可能更像是一場「正和遊戲」

投資股票的本質，如果看得更深一層，是在投資企業的未來發展和成長。投資就是投資人把自己的錢暫時給予企業，然後企業把從各個股東收集得來的錢拿去發展企業，把產品造好，把企業造大，把品牌造精，迎合市場的「需求」和解決市場的「痛點」，令企業一天一天成長，令企業賺得更多的收益，然後企業就可以把賺來的錢繼續去發展企業去回饋股東和投資者。正如彼得‧林區說到：「成為公司股東是讓社會大眾參與國家成長與繁榮最棒的方法。」如果一家企業持續成長和保持繁榮，作為股東的都可以分享到豐碩的成果。

投資和投機其實只是相差一線，同樣是投資一家出色的企業，有些人可能只能賺個「繩頭小利」，有的人卻可以「賺無止境」，重點往往是投資人在投資心態上有了截然不同的態度，重點可能是我們到底把投資看成是「零和遊戲」還是「正和遊戲」。