面對不同的挫敗

面對不同的挫敗

        最近香港和不同的人都因為近來的傳染病和社會政治事件引起了不少的挫敗，可能是失業、可能是對香港前景的失望、可能是親人的患病的離開等等，從來生活都是不容易的，大家也面對不同的壓力。

        就在2018年的6月，本來自己的小兒就準備在7月出生，然而6月的時候，小兒忽然離開了我們，這對我和太太人生帶來了一個很大很大的打擊，不過在另一個角度看，這件事令我們對人生有了新的學習，有了新的體會。一件事是悲劇，還是一個學習成長機會，全看個人如何看待此事，或者這個價值觀，與我的信仰和所受的教育有關。2018年7月1日(給愛子的一封信)

        其中一個學習是愛上簡單的生活，雖然世界複雜，但仍要保持簡單的心，簡單的生活。滿足的生活不是別人給你的，也不是用物質去拼湊，不用去求別人給你快樂，也不要因別人而影響你的生活，多關心自己，多關心在你身邊最重要而且重視你的人。

        人生和投資一樣，失敗是兵家的常事，最重要是不要把暫時的失敗或挫折看得太緊。香港人有句說話「認真便輸了」，其實是很有深度的話，面對世界，面對個人的得失，面對不同的問題，有時候太認真便真的輸了。在此時此刻此世界，對一些的話或資訊，太認真，太上心，便真的輸了。

        就在2020年7月，我的第二個孩子準備要出世了，帶著很多的喜悅，心中充滿感恩，同時又有一定的害怕，心中願的是她平平安安出世，2020年會是自己大轉變的一年，孩子出生，工作上的更大挑戰，搬家，生活上新的適應等等。

        學像約翰·柏格說的：「好日子和壞日子都會過去。我知道的最好選擇就是無論在任何情況下都要保持前進。」也用2020年自己很喜歡的一句說話作結：常常喜樂，不住禱告，凡事謝恩。每天保持快樂，每天保持一小小的進步。

願各位讀者也平安！跌倒了，也沒有什麼可怕，起來繼續走，大家加油，一起向更美好的生命和生活出發！

釣魚與投資

查理·芒格的坐等投資風格

「找到價格公道的優秀企業的股票，買進，然後坐下來。」──查理·芒格

釣魚、投資一樣，考驗耐性

有時候假日，我便會與家人去放長線釣大魚，一同有快樂的家庭時間，賺再多的錢也是希望為家人帶來更好的生活，賺得來也要好好對待自己，對待家人，這樣的人生才會快樂，更有意義。

如果一直賺錢，只是為了自己，或是成為守財奴，自私者，人生相信也不會真正快樂，也不是真正的快樂，知足常樂是看似簡單，但人也很易忘記的事，但愈早明白，對人生愈有幫助。

不要讓投資影響生活，影響情緒

釣魚，希望讓小朋友去感受一下釣魚樂，親親大自然，遠離繁華的城市，遠離喧鬧的投資市場，人生不是單有投資，很多時候太過在意投資的人，投資回報也是與願望相反的，往往愈想賺快錢的人愈容易引來更多的損失，投資表現愈是未如理想。

所以我一直的投資信念也是：「安心的投資，放心去工作」，專心投資出色的企業，賺錢的事交給企業，投資前用心研究，投資後平淡面對。

釣魚要釣大魚，可能是一件很難的事，正如一位船家老闆曾對跟我說：「釣魚很多時候也要看運氣，看天氣，小孩子有時更快釣到大魚，而老師傅都還是在食白果。」無疑，釣魚要成功運氣佔了一個重要位置。

價值投資幫助了我們什麼？

其實，在股市中想釣到大魚的機會也是不易。股市中，運氣也有一定重要，但往往知識、信念和紀律這些要素比運氣站在更重要的位置。

價值投資給了我們一個很好的框架，或許說是提升了我們的EQ，明白賺錢需要時間和等待，有紀律地控制和約束自己的投資行為更是當中的重點。

約翰‧柏格：理財成功的三個要素

約翰‧柏格可說是我繼巴菲特後一個最喜歡的投資人之一，特別是他的著作《Enough》一書中所帶出的一些建議和見解，至今也是我常常的好提醒，也是會常拿出來回味的一本好書。

書中，約翰‧柏格分享他對知足的看法，也分享了他擁有巨大財富的三個成功要素：

我的理財成功來自三個要素:

1) 節約而不浪費

2) 長達數十年的月供計劃

   (每月薪水的15%)

3) 進行了投資，而避免了投機。

「簡單給人們力量。少做不重要的事，讓我們有更多力量去做重要的事」──約翰‧柏格

在書中，約翰‧柏格並不是帶出什麼的複雜的大道理，他個人的財富也不是去到巴菲特的級數。而他創立的指數基金不是為了個人的最大利益而出發，而是為了投資者的更大利益，因此他沒有因創立指數基金而成為世界的首富之一，但指數基金的確受到不少人的支持，連巴菲特也是支持者之一。

約翰‧柏格的理念一再提醒投資者：

少一點繁複，多一點簡單。

少一份貪婪，多一份知足。

他也指出現時或當時的市場：

成本太多，價值不足。

推銷太多，回報不足。

等等的問題。

男人最大的弱點與提醒

男人最大的弱點與提醒

近一個月，受到最多人留意的事件除了新冠疫情的消息之外，在飯後最多人討論的相信就是小豬先生的「多人運動」事件和人夫疑似「幽會事件」。

小豬先生的「多人運動」事件

「多人運動」事件的主角小豬先生，即是台灣的藝人羅志祥，他早前被自己的大陸網紅女友周揚青大爆他多年來一直偷食，亂搞男女關係，甚至約一大堆女人玩「多人運動」，令小豬先生形象插水，被冠以世紀渣男之名。眼袋之大，更被網友抽水因「運動過度」所致，內地因此更抽起他有份做的節目，頓時捐失過千萬人仔，更可能毀了自己多年經營的事業。

「安心事件」後，到「幽會事件」

而香港另一人夫黎振燁最近被傳媒拍到陪女藝人朱智賢看醫生，更不至一次到新界地方車中密會。女藝人朱智賢自己本身也有一位疑似的男友，而男主角更是有了太太，太太更有了多個月身孕，事件因此引起很大的回響。

就在不久之前，香港已有「安心偷食事件」，偷食文化看似已經不是什麼罕見或大不了的事，然而社會對公眾人物也有一定的要求，公眾人物需對自己的不當行為賠上很大的經濟或人格代價。

「建立要二十年，破壞只需五分鐘」

其實，對男人來說，抵不住引誘而賠上事業或家庭的，真的見到不少。我太太公司內的年輕女同事不多，有一位分享自己與有婦之夫的拍拖事情，有時我太太聽起來也覺得不太正確，畢竟是在拆散別人家庭，但對有些人來說，這並不是什麼錯事，也不覺得自己有什麼問題。

巴菲特說：「建立信譽要二十年，破壞信譽只要五分鐘。如果你能想到這點，做事情就會不一樣。」作為男士來說，自己辛苦建立的家庭，也有太太的努力付出，如果自己為了自私的慾望，而傷害了太太、家庭或小朋友，我相信自己有一天必會自食惡果，而且在人格和經濟上會受到一定的教訓。

建立一個家庭需要十年二十年，如果想破壞，十分鐘就可以了，但我不願自己辛苦建立的一切，輕輕被自己錯誤的行為所破壞。每當看到這些偷食新聞，都會對自己有一定的提醒。

日光之下無新事

然而，日光之下無新事，這些「偷食事件」在未來相信只會愈來愈多。

現時人們對婚姻看的愈來愈輕，男的有男的偷食，女方有女方的朋友，對婚姻的約定已經不看成是什麼的一件事，因此不難想像為什麼香港或內地的離婚率會愈來愈高。

來到這裡，讓我想起了兩個很重要的提醒：

（一）富爸爸說：「人可以是資產，也可以是負債。」如果我們用正確的態度做正確的事，而且一直在堅持，那將會是你人生的巨大財富；然而當你走了另一條惡路，那將會使你人生背起了一筆巨債，甚至破產收場。

（二）所羅門王提醒年青強壯的人說：「你所行的道要離她（不守婦道的女人）遠，不可就近她的房門，恐怕將你的尊榮給別人，將你的歲月給殘忍的人；恐怕外人滿得你的力量，你勞碌得來的，歸入外人的家。」

聽到此處，希望大家多愛護自己的家庭和伴侶，財富和幸福自然愈來愈穩妥，也小心自己步入危險的陷阱。

富爸爸何處尋？

真實的生活未必人人都有個富爸爸。

但在書本上，我最少找到了兩個。

其中一個富爸爸這樣說：護城河對企業很重要；

另一個富爸爸也說：如果你想建造一座磚石結構的房子，就需要良好的習慣。

富爸爸也說道：要改變你的財務狀態，先改變你的詞語。

富爸爸接著也說：「你能服務的人愈多，你便愈富有。」

投資人生如此，投資企業也是如此。

每月15號，月供股票

每月15號，月供股票：「供呀供，慢慢供」

「簡單給人們力量。少做不重要的事，讓我們有更多力量去做重要的事」──約翰‧柏格

每月15號都是我期待的日子，簡簡單單，每月供呀供，慢慢供，慢慢儲資產。

「月供股票」適合老中青的投資者，個人覺得最重要的好處是「不用理會操作」，每月買少少，把這當成一個習慣。

「月供股票」的優勢不在於起初的幾個月或幾年，更大的優勢是五年或十年後，當「資產的雪球」慢慢成形，「資產的雪球」會帶來愈來愈多的「每月股息收入」，這是「自己主動操作投資」帶不到給投資者的樂趣（「主動操作投資」有時可能對一些投資來說是災難，不是樂趣。）。

對我來說，每個月見著「資產的雪球」愈儲愈多是挺開心的，而資產的升跌對心理的影響較小，因為我也會刻意去忽略自己的買入價，不去計算盈虧，把重心看在股數上，目標是愈儲愈多，事實是：股價愈平，儲得的股數就愈多。

這也是投資的好習慣，簡單，分散化，而且交易價格便宜。

讀者Jay問題： 

標兄月供緊咩股份？我覺得月供令人好矛盾，好似上個月大跌市，如果月供就把握唔到低位入貨，到而家就嚟夠鐘月供又已經反彈返唔少，唔通月供只適合完全唔睇市況嘅朋友？

我供緊：

 １．恆生２．領展　３．友邦

４．中電５．長建 ６.地鐵  ７．盈富基金

月供是長期做的事情，最少供５年，最多無限供。

所以，重點是放在企業的長期穩定和派息能力，一兩個月，甚至幾個月的股價的高高低低，不會影響整個投資計劃。

以我個月供組合為例，股息回報大約是未來5年，每年收到3.5-5%息左右。

用10萬元計，收4%息，每年收$4000，每月$333。

用100萬元計，收4%息，每年收$40000，每月$3333。

用200萬元計，收4%息，每年收$80000，每月$6666。

打個比如來說：

每月供1萬元，一年12萬，十年120萬（收4%息，每年收$48000，每月$4000）。

（一）每年價值有5%的複利增長

到達十年後，如果不再月供，組合(120萬)放著不動，預計組合每年價值有5%增長，120萬，再過十年，會變成195.48萬（收5%息，每年收$94500，每月$8125）。

（二）每年價值有10%的複利增長

到達十年後，如果不再月供，組合(120萬)放著不動，預計組合每年價值有10%增長，120萬，再過十年，會變成282.96萬（收5%息，每年收$141500，每月$11792）。

「好似上個月大跌市，如果月供就把握唔到低位入貨，到而家就嚟夠鐘月供又已經反彈返唔少。」用倒後鏡去投資永遠都是講是天下無敵的，如果主動操作在每一次低位都有預測能力撈到低，根本世界不會有窮人，上個月知係低，又有多少人成功All in呢。

小總結來說，我們投資不單只是希望炒賣賺差價，更重要是賺取更多的被動收入。

「無限版量寬」這次能救美國？

美國首次申領失業人數創歷史新高

3/4/2020 美國首次申領失業人數為660萬人，創歷史新高。08年金融海嘯時，美國首次申領失業人數大約85萬人，現時情況比08年金融海嘯時更嚴重7倍。

禁足令，令人不能外出，很多行業也要被逼暫停，加上美國人低儲蓄的習慣，一旦失去工作，就會令很多人完全沒有金錢生活，因此很多失業者需要急切的現金幫助。如果美國疫情情況持續下去，首次申領失業人數破千萬也只是時間問題。

樂觀的情況

美國重啟量寬，今次更講明是「無限版」，向市場釋出美國政府救市的決心。政府需要急急印錢，令銀紙愈來愈多，更可以直接向人民撒錢。短期來說，用不停印錢的方法救市救人民可以令金融市場和人民暫時吃下鎮靜劑。聯儲局早前公布，為保持聘用大量人手的企業及消費者的信貸狀況，將設立新機制，可提供最多3,000億美元的4年期過渡貸款，亦會買入大型僱主發行的債券。

白宮首席經濟顧問庫德洛三月底也表示，刺激經濟方案規模會達到2萬億美元，這就即是等於美國國內生產總值（GDP）約10%。刺激經濟方案規模之大，也反映疫情對國內經濟的影響性，所以力度要夠大才能穩住國內經濟。不過，不容懷疑的是，這會令美國的債務更嚴重，不過這也不是美國政府（政客）從來考慮的一個優先情況。

如果數月內疫情受控，在資金泛濫，同時極度低息的情況下，無限的資金追逐有限的的資產之下，優質的資產價格可能會在近期急跌後慢慢回升，這是樂觀的期望，亦是美國政府希望見到的。對於投資者來說，有愈大的危機也帶來了愈大的機會。

悲觀的情況

當然在悲觀的情況下，如果美國疫情2020年內都控制不住，相信聯邦政府會在國會內尋求通過更大的救市方案，更瘋狂地推出更多的銀紙出市場救市。

人人也知道量寬是加了糖衣的毒藥，適當的劑量令病危的病人暫時充滿活力，好像暫時病情不見了，然而劑量用得太多，總有一天身體會支持不住，更多的量寬藥物都救不了身體，最後帶來毀滅性的後果。

三支物管股2019全年業績比較

這一陣子，一直有些讀者和同學都對物管股有興趣，而且都會討論起來。無他，因為一年多以來，很多物管股都升了幾倍，可能有些人認為是炒瘋了，也有支持者認為物管股的基本面好，而且有挺高的防守性，盈利追得上股價的增長。

正好2019年在港上市其中三隻較大型的物管股也出了成績表，即管做些紀錄，看看它們的2019年表現如何吧，也讓有興趣的讀者們參考一下。

中國TOP 7 ，雅 生 活

2017年 至2019年的三年規劃圓滿收 官。2017-2019年，本 集 團 收 入 和 淨 利 潤 複 合 年 增 長 率 分 別 為70.6%和107.4%。

中國TOP 3 ，碧桂園服務

截至2019年12月31日，除「三供一業」業務外，我們的合 同管理面積約為684.7百萬平方米，收費管理面積約為276.1百萬平方米。另外，截至2019 年12月31日，「三供一業」業務的物業服務的收費管理面積及合同管理面積均為84.9百萬 平方米。我們的項目遍佈中國境內31個省、市及自治區的超過350個城市以及海外，重 點覆蓋包括大灣區、長三角、長江中游及京津冀的四大經濟發達城市群。我們管理共 2,405項物業及向境內外約346萬戶業主及商戶提供物業管理服務。年內，我們的收繳率 保持高位達95.2%。

「三供一業」業務 本集團於2018年成立合資公司，開始進入「三供一業」中的物業管理及供熱的分離移交改 革領域。年內，我們全面完成「三供一業」改革物業管理及供熱業務的平穩過渡接管，已 實現全國11個省53個城市的955個項目的承接協議的簽訂，擬定項目層面的服務標準及 服務單價。

中國TOP 11 ，中 海 物 業

二零一九年以來，物業管理上市 企業數量快速增加，行業規模整合速度加快，物業管理服務行業由傳統 服務向現代服務業轉型升級的步伐在加大，本集團秉承三十餘年努力與 深耕獲取的強大品牌和市場領先地位，面對當前的挑戰和機遇，制定戰 略，堅定信心，勇毅前行，確保行業龍頭的目標： 積極對外拓展，實現規模與效益快速增長 本集團保持戰略定力。