石藥集團(1093) 2018 全年業績 記錄

石藥集團 2018 全年業績 記錄，業績截至二零一八年十二月三十一日止年度，

1.收入

本集團錄得收入210.29億港元，同比增長36.0%（或按固定貨幣基準增長32.3%）；

2.純利

股東應佔溢利36.55億港元，同比增長31.9%（或按固定貨幣基準增長28.4%）。

3. 每股基本盈利

每股基本盈利為58.55港仙（二零一七年：45.48港仙）。

4.股息

本公司董事會建議派付截至二零一八年十二月三十一日止年度之末期股息為每股18港仙（二零一七年：每股15港仙）。

公司管理層指出一般目標派息率為不少於全年核心利潤之30%。

5. 成藥業務

二零一八年保持理想的增長，銷售收入達165.53億港元，同比增長45.5%（或按固定貨幣基準增長41.8%）。

6. 創新藥產品

二零一八年實現銷售收入103.44億港元，同比增長57.2%。

其中「恩必普」的銷售收入增長36.5%；

腫瘤藥品系列的銷售收入增長123.3%，成為另一個主要的增長動力。

創新藥收入佔本集團總收入的百分比亦由二零一七年的42.6%進一步增加至二零一八年的49.2%。

7. 普藥產品

於二零一八年，普藥產品整體保持理想的銷售增長，實現銷售收入62.09億港元，同比增長29.6%

8.開支

二零一八年的銷售及分銷開支為73.28億港元，而二零一七年則為43.75億港元。

二零一八年的行政開支為7.8億港元，而二零一七年則為6.42 億港元。

9. 研發開支

二零一八年的研發開支為15.83億港元，而二零一七年則為8.15億港元，增加94.2%。

10. 財務情況

本集團的經營活動帶來44.28億港元的現金流入（二零一七年：32.88

億港元）。流動比率為1.9，低於一年前的2.4。

於二零一八年十二月三十一日，現金及現金等值為49.27億港元（二零一七年：51.63億港元）；借款總額為0.8億港元（二零一七年：9.87億港元），產生淨現

金48.47億港元（二零一七年：41.76億港元）。

11. 回購

2018年底，進行2次回購，總價約1億。

12. 毛利率66.2%

13. 純利率17.3%

14. ROE 21.37%

15. PE 約24

16. 內地分級診療制度改革

內地分級診療制度的建設、「4+7」試點城市帶量採購的進行、以及輔助用藥目錄的制定，亦急速加劇了醫藥行業的變革。在推動創新藥品研發方面，國家藥監局優化了藥品註冊的審批流程，並推出保護藥品實驗數據制度、接受藥品境外臨床實驗數據、臨床試驗申請默認制度等政策。這些改革能有效地縮短創新藥物臨床開發時間，亦同時加快進口藥品在國內上市的速度，對國內企業的創新藥品研發起了積極的推動作用。

未來繼續加大創新藥的持續投入，過去一年，創新藥收入佔本集團總收入的百分比亦由二零一七年的42.6%進一步增加至二零一八年的49.2%。

股價：

簡評：

石藥純利合預期，帶量採購3月正式落地，影響有待留意。財務水平十分健康，現金流入正常，負債水平低，現價ＰＥ約24，低於過去平均30左右。創新藥收入佔集團總收入的百分比提升也是良好的現象，提升企業未來的盈利的能力和提升企業護城河。