為什麼「價值投資」不適合80%的投資者？

為什麼「價值投資」不適合80%的投資者？

價值投資思想被捧為投資金律，但實行者與宣揚者是有差別的

價值投資在很多投資者眼中擁有超凡的地位，因為背後代表了一個又一個的投資大師的成功經驗，巴菲特，林奇，芒格，厄雷格姆等等一個又一個的成功投資家。價值投資在很多人心中有像神一般的地位，很多價值投資的思想也捧為投資金律，投資者總有一些朗朗上口的價值投資金句掛在嘴邊，把這些金句背誦得非常清楚熟絡，然而很多投資者到實戰操作時，卻發現這些價值投資金句是很難有效應用出來的。

1.價值投資就是要承認自己能力比別人差，承認自己沒有能力預知未來。

投資和賭博只是一線之差，向來賭性在人與生俱來就早已存在。人有天性認為自己的能力總比身邊的人更勝一籌，因此在賭場有很多不理性的行為，在極低概率會發生的事情上，人總會認為自己有能力預知概率和事情發生的順序。對不起，這種投資者人性中的自信往往是賭場東主，或證券公司的交易員所喜歡的事。 

然而，大部份人也不願意承認自己比別人差，自我過於放大，往往會招致過度自信，作出高風險的投資操作。 

2.價值投資看重長遠利益，而非短線獲利。 

價值投資看重長遠利益，而非短線獲利。心理學中有一個很出名的實驗，那就是棉花糖實驗，大部份的小孩都會抵不住眼前食物的吸引，立刻把糖吃掉，而放棄未來可以獲得更多食物的機會。實驗結果告訴我們，能夠有自制力的小孩，願意看重長遠利益而放棄短線好處的，將來成就會更高。 

可惜的是，大部的投資者，投資目光不會放到十年或以上，大多放在幾個月，一兩年的目光。巴菲特有一句名言：「如果你不願持有一支股票十年，那就連十分鐘也不要持有。」但又有多少人願意以「企業東主」的角度去「長線經營」股票呢？ 這樣的投資者相信絕對是小眾，因此要複雜巴菲特的成就也絕非易事。

3.資訊太多太快非好事。 

現今科技發達，資訊可以用「氾濫」去形容，不同的經濟指標也愈來愈多，每月的企業和經濟數據，甚至每日的「專家意見」，報章的評論等等，資訊即使你不想獲得，它也是自動會走進你的眼睛和耳朵中。問題是，一般的投資者根本沒有能力駕馭和過濾太多的資訊，因此過多的資訊對現今的投資者來說，看似企業更加透明，但過多的「雜音」反而會影響的投資者的持股信心，容易造成買賣頻繁的情況。

總結：價值投資不適合80%的投資者，原因是價值投資是違反人性的

其實，價值投資並非投資者想像中，應用出來是那麼容易的一件事。因為投資者往往忽然了一點，價值投資往往是違反一般的人性，完全違反人性中貪婪與恐懼的情感反應，超越人性對個人自豪感和避免損失沮喪的正常反應。因此，價值投資不適合大部份的投資者，因為你想學好，也得要反轉人性的正常思維，用紀律控制自己的情緒。